猜想1

　　首日爆炒是否依旧？

　　事实上，无论是成功的纳斯达克市场还是中国香港地区创业板，无不经历过疯狂的炒作过程，只不过纳斯达克大致成功地完成了美国新技术革命的孵化器角色，而其他大多数创业板市场唯有黯然收场。

　　中国的创业板市场首日遭遇爆炒的几率有多大呢？业内专家表示，我国资本市场素有“炒新”的传统，创业板公司相对股本较小，炒作概念丰富，极其容易被游资所青睐。世纪证券高级分析师吕丽华分析预计，创业板首日被爆炒不可避免，“甚至不排除某些股票涨幅很高。”

　　不过，也有业内人士表示了不同看法，认为由于投资风险的全面揭示、监管层严控炒新措施的出台以及市盈率高悬等因素影响，创业板新股首日的表现可能为爆炒但可控。上述观点也得到了英大证券研究所所长李大霄的认同，他表示，创业板开市后出现大面积炒作的可能性并不大。毕竟，这次是28家公司批量上市，而且交易所还制定了盘中实施临时停牌的具体措施，这些对抑制过度炒作将会起到一定的作用。而更为关键的是，经过监管层充分的风险揭示，投资者已经比较成熟。他认为，创业板开市最好的局面就是参与各方都以市场长远发展考虑，投资者理性投资，市场平稳推出。

　　猜想2

　　机构散户参与度几何？

　　交投活跃与否是一个创业板市场成功的重要指标，全球多个创业板或二板市场都面临着交投不活跃的困境，包括东京、新加坡、香港在内的创业板的交投远远不如预期，中国创业板能否避免这一困局？

　　业内人士认为，这在一定程度上取决于机构与散户对创业板市场的参与程度。从数据来看，中国拥有超过1亿的股票账户，股民群众基础十分深厚，虽然创业板开户数占比还不是很高，但因为其绝对基数巨大，事实上有可能参与创业板投资的股民数量已十分庞大。另外，机构的参与热情也在逐渐点燃，从首批28家公司股票申购来看，基金、券商热情高涨，尤其是享有“国家队”之称的社保基金参与，更显示出创业板市场对机构投资者吸引力不浅。

　　申银万国研究所高级分析师蒋建蓉则表示，创业板初期，机构可能持观望态度，参与度会相对较低。相反，中小投资者的投资热情会相对较高。

　　李大霄表示，当前市场短期内股票供不应求的局面仍将存在，所以投资者的参与热情还是值得期待的。吕丽华则认为，判断投资者参与度，开盘前半个小时的盘面表现是关键，有些机构在前3分钟就介入了，散户更多地表现为“跟风”，如果开盘换手率比较高，该股票的股价也会相应活跃。

　　猜想3

　　对大盘走势有何影响？

　　创业板正式挂牌，其对大盘产生的影响也是市场人士关注的焦点问题，市场最终走势会如何，业界的声音也是不一。一种声音认为，创业板对大盘资金不会有大的影响，大盘有望藉此震荡走强；还有一种观点则稍显悲观，认为创业板不排除带动大盘下挫的可能。

　　申万研究所桂浩明表示，作为市场的一次扩容，又是一个新的市场层面出现，主板一点不受冲击是不可能的。但是，创业板毕竟风险比较大，它所能够吸引的资金与参与主板市场的资金，不会是全面重合的。因此，在创业板开始交易以后，不能排除在一段时间中主板市场因为部分最为活跃的资金被分流，成交量可能会有所减少，行情走势会相对弱一些。但是，在整体上主板表现将是平稳的。

　　李大霄也认为，在先后次序上是先有主板而后有创业板，目前大盘正在为创业板平稳推出创造条件，二者之间会有互动，但影响上不应该反过来推。在他看来，随着创业板的正式推出，加之上市公司业绩好转、宽松流动性格局暂时不会改变以及海外市场的提振等诸多因素支撑下，平稳震荡重心向上将是A股市场的主基调。

　　蒋建蓉表示，从海外创业板市场发展经验来看，创业板推出不会分流主板资金，也不会改变主板的运行大趋势。中国市场的走势更多取决于宏观经济政策和市场对经济复苏的预期，只要上述大背景没有变化，中国创业板推出不会对大盘产生趋势性影响。

　　猜想4

　　股价联动还是单飞？

　　正所谓：一树之果有酸甜之分，首批28家公司股票表现很有可能也会走出不一样的曲线。业内人士表示，创业板推出初期存在新事物溢价及一定程度炒作是可以理解的，但开板一段时间后，股票价格走势很可能出现两极分化，投资者应当审慎投资。

　　由于创业板上市公司所处行业周期特点、公司本身的经营资质各有千秋，开板后不同公司随业绩波动出现股价走势两极分化的可能性较大。创业特点明显、业绩优良、经营水平高的公司更容易被投资者认同，价格可能持续走高；而那些受行业发展限制或者持续经营能力不足公司的股价，则可能高开低走，甚至可能出现破发。

　　因此，业内认为，28家公司股票出现一定分化实属正常，亮点多的优秀公司“展翅单飞”的可能性很大。“不排除个别公司的股价涨幅非常之高，而有的公司则可能表现低迷。”

　　猜想5

　　能否诞生“微软第二”？

　　美国纳斯达克之所以成功，正是因为孕育了微软等一大批明星企业。中国创业板自推动之日起，就被誉为中国的纳斯达克，加之中国具有丰富的优质上市资源基础，中国创业板孕育出自己的微软期望颇大。

　　到底有无可能在中国创业板诞生出第二个微软呢？对此，有专家表示，中国创业板市场大有前景，原因有二：首先，中国从来不缺乏创新企业，也就是说优质的上市资源非常丰富；其次是国内的投资人不缺乏，这在全世界的市场中都是独特的。一直以来，缺乏激励创新的机制，一定程度上制约了创业大潮的产生，随着创业板的开启，不断诞生的成功案例将大大激发创业者的创业热情，而这其中就很有可能孕育非常优秀的企业。

　　另有业内人士则表示，对短时间内创业板市场诞生“微软第二”持中性态度，认为出现“第二个苏宁”的可能性会更大一些。

　　猜想6

　　创投概念会否见光死？

　　在国内市场中，利好出尽见光死的例子不在少数。十年来，创投概念股票随着创业板的消息有起有落。那么，创投概念会否因为创业板正式推出利好出尽？备受关注的中国创业板能否打破见光死的魔咒？

　　对此，蒋建蓉表示，随着创业板的推出，原先关注创投概念这一板块的资金注意力可能会有所转移，转而更多去关注创业板市场的投资机会，而主板市场则会不断涌现出新的投资主题。

　　还有分析师则表示，创投概念“见光死”或许还不至于，但相关股票出现分化是肯定的。正所谓大浪淘沙现真金，货真价实的创投概念股票有可能因为创业板市场投资收益而更加坚挺，而一些孵化企业能力差，只是打着创投概念旗号的股票则可能露出真面目。(记者 胡 南 )