周二沪指收涨站上2900点，自9月份以来喜获“六连阳”，累计涨幅9.85%。8月的急跌与9月上旬的急涨，让众多的投资者在股指的大幅波动中失去了方向感。面对9月份的行情究竟如何演化，本周20家国内券商更新了9月份策略报告，比较20家券商的前后立场可以发现，或是反省8月判断，或是修正9月预测，抑或坚持立场，多数券商在9月份由空翻多，冲击3000点成为短期内绝大部分券商的共同观点。

　　值得注意的是，“国庆60周年”的影响成为考察9月行情无法回避的主题。20家券商中的大部分认为，在国庆前后各方面“维稳”的大环境下，股市出现“金九银十”的可能性较大。

　　暴跌暴涨为哪般

　　8月份的A股经历了年内最大幅度的下跌调整，沪指在一个月里损失了839点，相当于沪指从年初以来累计上涨1658点超过一半。在此期间，钢铁、煤炭、有色等强周期行业跌幅巨大，部分个股的调整幅度接近“腰斩”。

　　正当8月31日的暴跌让所有人都认定今年股市的上涨行情已告终结时，市场出人意料的逆转再次让各种机构和中小股民大跌眼镜。进入9月，随着金融、地产两大权重板块的连续上涨，8月底的暴跌中失守的“牛熊分界线”仅用了3个交易日就被完全收复。随之而来的是强周期板块的东山再起，金融、地产、有色、煤炭、钢铁等权重板块轮番领涨，昨天“五朵金花”同时开放，沪指站上2900点，兵锋直抵3000点城下。

　　针对A股9月份的突然变盘，众多机构普遍把“功劳”归于监管层的月初的“动态微调”以及月末的出手“维稳”。8月初，大盘股的发行，银行资本充实率的突然收紧，让市场产生了巨大的恐慌感，而月末监管层及时推出包括扩大QFII额度，暂缓执行银行资本充足率新规，重申继续执行经济刺激政策等，一举扭转了市场对于A股后市的悲观预期。

　　9月会否一涨到底

　　截至昨天，A股已经连续6天上涨，沪指3000点已近在咫尺。后市股指进一步冲击3000点几乎为绝大多数券商所默认。然而A股能否在国庆前持续这种强势表现，机构间的观点却并不相同。

　　统观20家国内主流券商的报告，兴业、西南、东北、国信等券商较明显地看多9月后市。最具代表性的国信证券就认为，造成A股8月大跌的3个主要风险已释放完毕，伴随着9月份房地产销售旺季的到来，地产板块的重新启动将带旺钢铁、有色、水泥等相关行业产品价格上涨，在大部分行业下半年业绩继续增长的预期下，9月份开始股市将在振荡整理后重拾升势。

　　与国信的乐观针锋相对，长城证券的最新报告以“楼市成交量能否有效回升还需观望”为由，坚持看空地产股后市；同时该机构认为，9月初以来的上涨令“中期调整形成了上有压力下有支撑的态势，股指或以宽幅震荡的形态运行较长时间”，因此“对市场的中期走势仍持谨慎态度”。与其同出一辙的是上海证券，该券商在《维稳信号，不是追涨号声》的报告中明确指出，“大盘始于2639低点的反弹尚不足以全面扭转市场的中期调整趋势”。扩大QFII的投资额度上限虽然释放了维稳的积极政策信号，但还无法彻底消除市场对流动性的担忧。

　　多数券商没有方向感

　　与以上这些券商的明确看多或看空相比，更多的券商在9月的预测中“大耍花枪”，纷纷看平9月行情，包括中信、光大等在内的大券商也仅仅是给出一个所谓的2700～3000点的“振荡区间”，而对后市是涨是跌不置可否。

　　较为典型的代表是民族证券的9月份策略报告，该报告中认为，目前A股不到30倍的市盈率水平趋于合理，因此股指继续大幅下跌可能不大；而同时后市大盘股发行、上市公司再融资、创业板推出以及大小非解禁和减持等因素，又对市场资金面构成威胁，很难重现上半年单边上涨走势。按照民族证券的看法，“近期上证综指将以2800点为轴心，在上下200点的空间内整理”。

　　广州证券的报告则坚持认为，“预计2009年下半年市场表现将相对复杂，单边上涨走势会有所改变，但仍有向上拓展空间的动力，底部抬高的格局将延续，上证综指的主体波动区间在2250～3450点区间，且2500～2600点的防线更具支撑。”（李鹤鸣）