8月31日，中国中冶公布A股招股说明书，A股市场将迎来又一只大盘股。同日，沪深股指跳空后大幅下跌，沪综指跌幅达6.74%，创15个月的跌幅新高。同一幕曾出现在7月29日，当日中国建筑上市，股指大跌5%。这是巧合，还是面对融资的不断升温，股市已难堪重负？

　　两月融资规模1346亿元

　　万马电缆7月10日登陆A股，揭开了IPO开闸的序幕。与此同时，蓄势已久的上市公司融资热情也得到了集中释放，增发、配股、可转债接踵而至。统计显示，仅7月和8月IPO和再融资的募集资金总额达到了1345.75亿元，涉及上市公司47家。

　　2009年上半年，虽然股票市场持续反弹，但是由于IPO暂停，使得融资规模维持在较低的水平。1月份，上市公司仅增发融资86.65亿元，到3月份融资规模降至67.27亿元。即使是募集资金最高的4月份，增发融资也只有230.76亿元。

　　然而，IPO开闸改变了这一局面。7月份，随着中国建筑驶入A股，当月IPO融资达到544.25亿元，增发融资规模也一举达到了309.49亿元。进入8月份，虽然有多达11只新股上市，但是由于没有出现大盘股，IPO融资下降至163.72亿元。不过，上市公司的再融资热情却持续升温，增发融资311.12亿元，配股融资11.17亿元，可转债融资6亿元，募集资金合计达到492.01亿元，环比7月份增加59%。

　　除了IPO家数增多，再融资规模持续环比增加之外，上市公司融资渠道也在拓宽。8月份张江高科、泰豪科技和英力特的配股相继上市，这是自2008年9月以来再次出现配股融资；厦工股份发行6亿元可转债，这也是2008年10月以来的首次可转债融资。

　　千亿增发预案蓄势待发

　　8月27日，万科A宣布了再融资计划，拟公开增发A股，扣除发行费用后的募集资金净额不超过人民币112亿元。当日，上证指数大幅下挫2.91%。从近期市场回调的过程来看，大幅下跌往往伴随着扩容压力的增加。

　　虽然市场连泼冷水，但是却浇不灭上市公司的融资热情。包括万科A在内，仅7-8月份已经有91家公司发布了增发融资的预案。其中58家公司披露了增发价格下限，参考拟发行数量，募集资金合计将达到1073.57亿元。而且，这一数字尚未包含33家没有增发价格下限的公司，7-8月的增发预案融资规模将远高于千亿元的水平。

　　从发布增发预案的情况来看，地产公司的资金需求非常旺盛。除了万科A之外，招商地产、苏宁环球、新湖中宝、中航地产、华业地产、世茂股份、滨江集团、阳光城、华丽家族等多家地产公司7月以来发布了增发预案。这些地产公司预计募集资金将达到372.39亿元，占增发预案合计融资金额的34.69%。

　　在信贷增速明显放缓的环境下，股票市场或许已经无法承受IPO、再融资加速带来的扩容压力。国内经济的回暖，使得房地产、金融等众多行业出现了旺盛的资金需求，但是面对市场重心不断下移，融资还应量力而行。(刘兴龙)