今天，中国建筑将在上交所挂牌上市，万众瞩目。原因很简单，除了该股是超级大盘股，对指数影响大外，在A股指数已经翻番的敏感时刻，中国建筑的上市会不会引发投资者对大盘见顶的忧虑和担心。

　　天量震荡显露挤出效应？

　　昨日沪深两市双双再创反弹新高，但盘中剧烈震荡，成交量较前日放大逾半成，两市累计成交3779.62亿元，继续刷新26个月以来的天量水平。

　　昨日大盘的走势有点令人费解，早盘一开盘就一反周一的强势格局，早盘平开低走一路杀跌，并一度击穿3400点关口，中午前股指虽然收复大部分失地，但午后在有色板块全线杀跌拖累下，股指再度出现跳水，3400点也再一次被跌破。在此关键时刻，钢铁股重新发力，推动大盘尾市反弹，但有色金属、煤炭、石化等近期领涨的资源类品种依然跌幅居前，银行股普遍走弱，招商银行、交通银行、民生银行等均跌逾1%。

　　实际上，昨日政策面没有大的明显利空，日本股市和港股走势明显强于A股，不存在外围股市拖累因素，并且从大宗商品期货走势看，铜铝期货品种走势都较稳健，因此盘中有色金属的跳水令人不解。

　　因此有分析人士认为，昨天有色金属之所以出现明显跳水走势，很可能是主力资金从短线获利丰厚的有色金属板块中，撤离部分资金，去承接今天将上市的中国建筑。尽管昨日上午后地产板块出现短暂兴奋，但也可以理解中国建筑即将上市刺激所为。从这个角度来看，昨日大盘出现天量剧烈振荡走势，一定程度上应理解为中国建筑即将上市，对场内老筹码的挤出效应。

　　上市首日会否再遭狂炒？

　　提到中国建筑的上市，市场非常关心今天该股是否会重现成渝高速的疯狂。

　　有观点认为，由于中国建筑的盘子比较大，肯定会受到机构、特别是具有政府背景的机构的重视，其目的就是要通过控制中国建筑的走势来影响大盘运行方向。关键的是，这些机构是在上市当天进入还是在交易数日之后进入的问题。不排除这些机构会在上市当天就试探性进入，来调控该股走势，达到最后控制该股的目的，因此今日中国建筑被爆炒的概率应该不大。

　　此外，昨日，成渝高速经过上市首日的疯狂表演后，出现了跌停的修复动作，这就好比小雨一样给酷热的A股降了降温，也为中国建筑的上市提供了风险提示。

　　当然，也有人以为，也不能完全排除中国建筑今日遭受炒作的可能性。由于中国建筑是沪市第二家上市新股，申购主力为机构投资者，因此虽然二级市场上有60亿股筹码，其中当然有较多的机构筹码不会选择在首日卖出。如果按照6元来算，其60亿股按照70%换手率来算，流通市值也就250亿元左右。因此，如果真的要炒作的话，并不需要特别多的资金，关键取决于机构的愿意。

　　会否引发大盘短期拐点？

　　在A股指数已经翻番的敏感时刻，中国建筑的上市很多人拿该股和中国石油做对比。的确，从融资规模来看，当时的中国石油融资667亿元，而中国建筑融资501亿元，同时，经历了成渝高速周一的爆炒之后，人们也在担心，中国建筑会不会成为第二个中国石油，即首日大幅高开后便长跌无休止，并拖累股指出现向下的拐点。

　　根据指数编制规则，新股要在10个交易日之后才会进入指数。也就是说，在10个交易日之内，中国建筑的影响只是人们的心理面，不会对指数造成任何影响。即使中国建筑出现一定程度的高开，就有可能高开低走，在10个交易日内震荡到具有投资价值的范围，那么，它对大盘的影响就是正面的。

　　另外，从沪深指数在本轮行情中的表现看，截止到昨日，深证成指从去年10月28日的最低点反弹以来，整体涨幅已经达到141.27%的位置，而沪市的涨幅为100%，沪市有强烈的补涨愿望，中国建筑的上市无疑增加了沪市赶超深市的理想筹码。

　　观察行情的轨迹不难发现，行情总是在最绝望的时候，再让你激情燃烧一把，让人感觉此前的沉沦，只是为下一次的爆发做铺垫，慢跌急涨成为本轮行情的明显特征。

　　昨天领涨的板块依然是最近表现较好的钢铁股，该板块经历了上周3—4天的休整后，仅仅两天就收复失地创出了新高，从之前的银行、地产，变为后来的煤炭、有色，现在又是钢铁股，如此反复循环。应该说，这种小跌大涨的局面，依然符合本轮行情的运行特点。因此，尽管市场因为大盘股上市出现了短期的筹码挤出效应，并且带来股指的剧烈震荡，但这样的小调是非常有益的，因为其不仅可以让市场过热的炒作冷却一下，同时也是给股指一个蓄势休整的机会。从这个意义上说，中国建筑的上市不会引发大盘的趋势性拐点。(张晓峰)