5月22日，中国证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》，并向社会征求意见。证监会主席助理朱从玖在当日媒体沟通会上明确表示，意见征求截止期为6月5日，6月5日之后，将开始安排新股发行。自去年9月开始，随着市场步入熊市，新股发行工作一直处于暂停状态，因而此番新股发行重新开闸，成为备受市场关注的热点。新股发行一旦重启，将会对市场产生怎样的影响，更是投资者关注的重中之重。

　　对股市负面影响已有表现

　　天相投顾首席策略分析师仇彦英认为，新股发行重启对股市的负面影响近期已有所表现。

　　不少分析人士认为，5月20日尾盘15分钟放量跳水的走势，正是源自新股发行即将重启的市场传言。此后两个交易日，上证综指均表现不振。5月21日，上证综指跌穿2600点；5月22日，上证综指更是低开低走，全天跌0.5%报收于2597.60点，近10个交易日以来首次未能收盘于2600点之上。

　　中信建投证券副总经理彭砚苹表示，新股发行重启对市场走势产生的负面影响，其程度主要取决于发行的密度及规模。

　　知名经济学家、燕京华侨大学校长华生认为，如果新股发行节奏完全市场化，市场出现敞开式供应新股，那么对市场的影响巨大，甚至会有上千点的压力。

　　市场短期会有调整压力

　　“新股发行重启最直接的影响就是分流了股市原有的资金，造成供给加大，在新股发售期间，由于大量资金短期离开股市去申购新股，短期会对大盘造成很大影响。”新股发行重启的消息公布后，一名网友表示了自己的担忧。

　　还有市场人士担心，目前资本市场的流动性其实没有那么好，随着信贷投放逐步减弱，实体经济对资金的需求越来越强，大型国企新股发行重启冲击会比较大。

　　南京证券研究所高级研究员周旭认为，一级市场恢复发行毫无疑问会对二级市场资金产生分流作用。目前市场处于一个比较敏感的点位，新股发行重启给市场带来压力，不会被投资者当作利好解读。如果开闸放行的新股盘子较大，将有可能导致大盘深幅调整。

　　可能提高散户新股中签率

　　《征求意见稿》显示，在新股发行制度中首推的几项举措中，申购政策正向中小投资者倾斜。如优化网上发行机制，股份分配向有意向购股的中小投资者适当倾斜，缓解巨额资金申购新股的状况，提高中小投资者的申购中签率。

　　针对意见稿中“对网上单个申购账户将设定上限”、“配售对象只能选择网下或者网上一种方式申购”，中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求表示，这是向散户倾斜的政策安排，改革的方向应该给予肯定，但力度应该更大些。此前，由于制度安排，机构在网下、网上均能参与申购，在一定程度上蚕食了散户的利益，这次改革，明显在限制机构，是对普通投资者利益的保护。

　　重启不改变股市上升趋势

　　综合各方消息，多数业内人士倾向认为，新股发行重启会让市场面临短期调整的压力，但不会改变股市的总体上升趋势。

　　和讯网首席分析师文国庆说，今年股市的总趋势还是上升的。新股发行重启的消息会使大盘的调整提前，不过，调整幅度不会太深，大约会调整到2500点，大盘在2600点上方本来就有调整要求，获利筹码也积累得很多，需要一个消化的过程。

　　东北证券研究所所长袁绪亚也认为，现在恢复融资功能对股市的冲击应该有限。眼下市场心态已经比半年前稳定许多，经过了一段时间的上涨，市场已经给重启融资功能打开了可承受的空间，即使短期内市场有波动，也不至于对市场信心有过大的打击。另外，由于新发行体系的改革有望，使得新股发行价格更加市场化，有助于减少新股发行对市场资金面的“抽血”。

　　历史数据显示，新股发行重启拖累股指的概率非常小。如果将新股发行只暂停1个月的情况排除，自1990年A股市场创立以来，共发生7次IPO暂停、6次重启。A股历史上6次重启IPO后的一个月内，上证指数上涨概率达到83.3%。

　　“新股发行并非决定大盘方向的指标，关键还是要看宏观经济、上市公司盈利预期和对估值高低的判断三个因素。”知名财经评论家水皮称，本周市场很可能是低开高走态势，投资者不必因此恐慌。

　　联合证券副总裁、投行业务负责人马卫国表示，新股发行重启后，在短期内会对二级市场带来一定压力，但从长远来看，市场化的发行机制将为二级市场走势奠定良好基础，更有利于股市长远、健康地发展。

　　本报记者 李思颖 徐宁苏 综合整理