刚拿下深发展的中国平安又被传出其也是洽购上海证券的主角。一直致力于打造“保险、银行、投资”三足鼎立的平安集团，这种传闻并非空穴来风，现如今银行短板已有弥补，陈兵证券扶植其发展亦不足为奇。昨日上海证券内部人士向记者证实，平安确有跟上海证券股东接触讨论过收购事宜，但还没到最后确定签订协议的阶段。而平安集团新闻发言人则表示，目前没有这项计划，重大事项以公告为准。业内指出，上海证券价钱不菲，而平安收购深发展将耗资百亿，因此平安要想将上海证券囊括其中，充裕的资金是关键。

　　收购上海证券非空穴来风

　　在今年2009年年报业绩发布会上，平安高管对外表示，平安第三个十年发展已经开局，接下来平安将在保险、银行、投资全面发展，进一步做大金融综合平台。

　　在此背景下，今年平安希望在三大领域有所建树。平安保险一直雄踞保险业榜眼位置，一季度保费增长速度超越市场。银行领域则刚刚将深发展收括其中，银行规模有望在整合完毕后大大扩张。如今就剩下投资领域，证券相对弱势的一环了。

　　平安证券网站资料表明，公司注册资本18亿元，在全国16个城市设有26家营业部，集中在深圳等一线城市，并拥有2500名经纪业务销售人才。

　　一季报显示，平安证券在第一季度完成11家IPO、2家再融资项目的主承销发行，发行家数行业排名第一。但这些项目客户多数为中小企业。而平安证券的其它业务如经纪业务、研究、资管业务等成绩乏善可陈。中国证券业协会提供的2009年度证券公司股票基金交易总金额排名显示，平安证券全年股票基金交易总金额为8932亿元，低于上海证券的9021亿元，列全行业第31名。

　　因此平安被认为是收购上海证券的主角传闻并非空穴来风。平安证券也一直在寻找合适的计划对外收购。业内人士认为，平安一旦成功并购上海证券，平安集团的券业版图将大大改善。

　　平安集团新闻发言人盛瑞生对记者表示，经核实，目前集团没有该项计划。但上海证券内部人士则对记者表示，平安确有跟其股东接触讨论收购事宜，但目前没有到最终签订协议阶段。股东也跟多家公司进行过商谈，是否最终花落平安不能确定。

　　上海证券价格不菲

　　但此次被收购的主角上海证券，尽管在全国券商公司中规模较小，但其股东以及质量不容小觑。

　　资料显示，上海证券现拥有各类专业人员1000余人，营业网点52家，已形成以上海为中心，北京、深圳、重庆、温州、南京、杭州等发达城市为主体的经营网络，是国内业务资格最齐备的证券公司之一，全国创新试点证券公司之一。其还拥有两张金融牌照，即拥有海际大和证券和海证期货两家子公司。上海证券于2007年正式受让中富证券证券类资产，实现了经纪业务的快速扩张。目前其注册资本为26.1亿元，股东只有两家，分别为上海国际集团和上海国际信托，分别持有其66 .67%、33.33%的股份。其中，上海国际集团为上海国际信托的控股母公司。

　　由于上海国际集团还控股了国泰君安证券，不符合证监会要求的“一参一控”的相关规定，也不利于国泰君安的上市。因此上海国际集团才急于将上海证券股权进行一次性出售。

　　上海证券人士透露，国泰君安证券也想直接合并上海证券解决此问题，但国泰君安未上市，一时也拿不出那么多资金进行收购合并。

　　记者了解到，上海证券的出让价格将参照目前券商股权交易市场的价格。根据目前上海籍券商股权在产权交易所挂牌出让的6-7元成交价看来。收购方若要取得上海证券控股权耗资至少百亿元。

　　平安如收购　资金从何来？

　　尽管平安集团资金实力雄厚，但平安人寿将要对深发展支付上百亿的定向增发资金。根据一季报，截至一季度末，平安集团可动用闲置资金余额164亿元，上年末平安集团偿付能力充足率为302.1%。此次平安还有余力再掏百亿资金收购上海证券吗？

　　平安证券一高层人士也承认，收购深发展后，平安资金不会宽裕到再轻松收购一家金融机构。而平安副董事长孙建一则曾对外表示，近期平安没有再融资计划。

　　但业内另有消息称，平安信托急于出让中原股份，或为此次收购铺路。两年前平安信托通过收购许继集团的股权，间接成为中原证券第二大股东，持股比例为40.63%。

　　据公开报道，平安信托计划以5元/股的价格，转让手中所有的、总量达8.29亿股的中原证券股份，转让总价超过41亿元。拟出让的中原证券股份可以分拆，但最低股权额度不低于1000万股。当年平安信托拿下许继集团100%股权只花了9.6亿元。若上述价格能够达成，平安信托两年间就从中原证券上获益至少30亿元。

　　曾有观点认为，当初平安信托收购许继集团全部股份时主要目标应是中原证券。希望两家证券能借此进行整合。由于中原证券营业网点要多于平安证券，通过整合进平安证券，对中国平安的证券业务无疑有很大的提升。但时至今日，这一想法仍未变成现实。与此同时，河南省政府已将中原证券作为河南省重点上市储备项目。在不能两者整合之下，平安选择以财务投资的方式获利退出。

　　分析人士认为，平安集团旗下子公司均有盈利，而平安信托手中不乏盈利大项目。如真要收购上海证券，平安可通过出让一些项目再加之集团自有闲置资金能应付过去。这也不排除平安在二级市场再融资的可能性。

　　整合或参照华泰联合模式

　　据其他媒体报道，上海国际信托集团希望上海证券被收购后仍能保留其牌照。因此出于保留上海证券牌照的考虑，华泰证券收购整合联合证券的模式成为了该项交易的选择方案。

　　根据华泰证券并购整合联合证券的方案，交易双方大致以长江为界，华泰证券主要负责江北的经纪业务和上交所的投行业务。华泰联合证券则负责江南的经纪业务和深交所的投行业务，双方以此标准对各自的营业部和投行业务进行了重新的划分整合，以解决同业竞争的问题。

　　而上海证券人士称，参照华泰联合的模式并非参照其“划江而治”的形式，平安并购上海证券重要原因是双方业务具有互补性。

　　平安证券的投行业务在国内券商中排名靠强，而上海证券该业务则非常薄弱。从经纪业务看，上海证券又比平安证券要略强一些。从网点分布看，平安证券的网点主要集中在深圳和华南，而上海证券的网点则主要集中在上海及华东，网点互补性非常明显。如若整合，两家券商或以业务范围进行有所区分和整合。 (王梅丽)