一年一度的电煤价格谈判又即将拉开帷幕，在下游复苏和通胀预期的支撑下，2010年煤炭价格依然趋涨。而对于盈利依然脆弱的火电企业而言，面对电煤涨价的压力，新一轮“煤电联动”成为企业的盼望。

　　2010年电煤涨势初现端倪

　　预期已久的电价上调已于19日尘埃落定，此次电价调整在年度电煤合同价格谈判前夕，有助于缓解电煤企业间的矛盾，对来年电煤谈判形成利好。

　　近两个月，秦皇岛港市场煤炭交易价格一改上半年低速平稳运行的态势，呈现了连续上涨趋势。根据秦皇岛煤炭网公布的数据，截至11月25日，秦皇岛港5500大卡市场煤炭交易价格达到680元／吨，比11月1日的价格高出40元，比10月1日价格高70元。据了解，早在10月份神华、大同等煤炭龙头公司就开始纷纷提高现货煤的销售价格，业内揣度煤企为电煤谈判蓄势的意图明显。

　　“从目前态势来看，明年电煤价格上涨已经成为大概率事件。”东方证券煤炭行业首席分析师王帅表示。中信证券方面也预判，明年电煤合同价格涨幅可能超过5%。

　　对于煤炭企业而言，明年的通胀预期以及随时可能出台的资源税改革为其带来了成本上涨的压力。业内预计，出于成本转移的考虑，煤炭企业可能会在新一年的合同煤谈判中考虑未来的成本上涨，在2010年合同煤价格上寻找成本转移空间。

   火电业绩难言整体改观

    回想去年，陷入行业性亏损的火电企业抱团抵制煤企的涨价，使得当年煤炭订货会在价格方面实无进展；而虽然今年火电行业整体开始逐渐恢复盈利，但西部企业盈利能力依然很弱，不少企业尚未走出“亏损”境地。

    中国电力企业联合会在最近的调研中也了解到，由于煤价上涨、电价调整不到位，很多地区电力企业依然存在亏损，生产经营比较困难。

    “西部企业减亏有限，东部企业或重回亏损边缘。”不少电力专家对近期上网电价的调整情况存有异议。

    以被列入上网电价下调省份的河南为例，当地火电盈利能力仍然脆弱，根据上市公司三季报，河南当地的火电上市公司豫能控股２００９年前三季度仍有约１．４亿元的亏损。由此不难看出，如果当地上网电价进一步下调，更将使得发电企业陷入尴尬境地。

    任何电力企业都不希望明年电煤继续涨价，然而，市场化的煤价并不会单纯“屈服”于电力企业的意愿。“长期来看，煤炭等资源品涨价的趋势难以改变。”中电联一位专家告诉记者，电力企业解困的关键在于电力改革的进一步市场化。

    新一轮煤电联动何时能至

    煤电“顶牛”由来已久，计划电与市场煤之间的关系如何疏导一直是市场关注的焦点话题。而时至今日，煤价依然趋涨，电力企业的盈利再度面临挑战，在此背景之下，新一轮煤电联动何时能至？

    新近的电价调整方案中销售电价调整的幅度比预期要高，一方面解决了上次煤电联动遗留下的问题，另一方面也为下一轮煤电联动打下了基础。

    东方证券电力行业分析师陈舒薇在其报告中指出，近期电价改革正在加速，这也充分符合当前整个宏观经济的环境以及电力行业内部在电煤价格连续上涨下的盈利压力。在这样的背景下，预期实行新一轮煤电联动的可能性大。

    如果煤电联动迟迟未兑现，明年继续看涨的煤价可能进一步侵蚀电厂利润。“悲观预期下，火电行业盈利水平可能在２０１０年出现二次探底。”陈舒薇表示。

    “没到最后一刻，电煤合同价格难下定论。”中国煤炭运销协会副会长梁敦仕告诉记者，目前煤炭价格已经市场化，电煤价格将由煤企的成本和市场供需情况共同决定，当然也会适当考虑下游电厂的承受能力。

    综合来看，理顺电煤之间的关系，新一轮的煤电联动在盼望之中。（记者刘雪）