期价已从高点快速跌落了400元，钢材价格的回调露出了端倪，一些小钢厂开始下调出厂价。这一敏感时刻让手握现货的广大贸易商颇为焦虑，是等待回调结束继续上涨，还是在尚有800元/吨获利空间的时候进行锁定？昨日，主力合约增仓6万余手，大量套保盘涌入，就说明了贸易商的群体选择——利用期货的做空功能，部分钢厂以及贸易商大量抛空，在现货销售不理想的情况下，以套期保值的方式锁定了本轮上涨的获益。

　　业内人士表示，近几日期钢价迅速滑落，但投机资金或许不会善罢甘休，下调或将成为主力资金建多仓的良机。不过，多方也在忧心一个“变数”，即股市的连续下跌，使得钢材消费的预期产生变化，从而增大钢价后市利空。

　　中钢期货大增空单逾万手

　　昨日上海螺纹钢交易量再创新高，收盘各主要合约价格下跌6-101元，成交270.34万手，持仓增4.78万手至73.74万手，首次突破70万手大关。同时，螺纹钢成交总额达到了1251亿元，在上期所各品种中仅次于沪铜，资金活跃程度可见一斑。

　　其中，主力合约RB0911以4658元，低开73元，收于4642元，跌89元，持仓增6.62万手至54.57万手，成交244.72万手。在盘中，价格一度深跌至4556元，这与此轮上涨的峰值相比有400多元的差距，如果以3900元为启动价位来看，在触顶后的四个交易日内，期钢价格一度跌去了全部涨幅的40%，调整之快出乎意料，截至目前螺纹钢已经是三连阴。

　　而在“钢之源”的电子盘上，螺纹钢主力合约跌停。一般认为，电子盘市场跟现货市场关联更紧密。

　　持仓排名显示，几家大空头都有巨幅增仓，其中，中钢期货狂增10636手空单，以26959手位列空方第一。多头方面，浙江大地增8941手多单，以15317手列多头首位。

　　“中钢期货与钢厂和贸易商的关系比较密切，最近也比较活跃，”一名业内人士表示，从中钢期货的建仓过程看，8月5日该席位在0911上增了11273手空单，昨天又再度大增。从这么大量的增仓来看，估计是贸易商以及部分钢厂在做套保。

　　贸易商锁定约800元/吨利润

　　“一下子跌了400元，贸易商手里的囤货不好卖了，”申万期货钢材期货事业部总经理魏兵表示，钢材现货市场也有“追涨杀跌”的风格，此前期货价格一路上涨，现货也水涨船高，但调整之后，市场普遍看跌至4000-4200元一线，观望情绪浓厚，导致贸易商手里的货不好出。

　　魏兵表示，昨日盘面上之所以出现大量增仓，一是因为部分资金错过前期机会，借机入场；二是现货销售不畅，贸易商以及部分钢厂利用期货做套保。

　　一名期货公司操盘手告诉记者，昨日确实有钢厂和贸易商入场，并且以贸易商的套保盘为主。在这个点位上抛空，对于贸易商来说，还有800-900元/吨的毛利。“涨到最高峰的时候有1200元的利润，但他们不想抛，但是大跌之后，对未来心里没底，于是就在期货市场上做套保，锁定了这部分利润。”该人士说，期货市场对于贸易企业的“好处”，在此刻就体现出来了。

　　另外，对于钢厂来说，由于铁矿石成本降低，而钢材价格上涨很快，因此目前还有很大的获利空间。虽然目前大多数钢厂还没进入期货市场，但业内人士认为钢厂的套保冲动同样不可忽视。

　　多头担忧股市下跌破坏预期

　　“这波上涨是投机资金推动的，昨天大量增仓表明，主力不会让行情沉寂太久，”魏兵表示，与空方的套保盘相对，多方主要是投机力量，从昨日的大幅增仓也可看出投机资金入场的踊跃，这种放大量的行情说明下跌空间有限。“这些投机资金手里没有现货，他们不可能做空，只能做多。”

　　值得注意的是，近日一些钢厂也开始下调价格，对市场产生了一定的心理影响。一名专家表示，这些钢厂可能也是为了落袋为安，但是这些小钢厂的影响力不大。对于大型钢厂来说，出于维持下游客户的需要，在刚刚上调价格没多久后，目前就大幅下调价格的可能性不大。据了解，沙钢可能会在今日公布调价信息，这对市场会产生较大影响。

　　“目前上涨的总体条件没有改变，但我们害怕股市下跌带来的影响，”一名多头告诉记者，股市的下挫，可能会挫伤市场对通胀的预期，那么未来钢价的走势就难说了。从现在看，只要预期不变，房地产不出方向性的调控政策，那么这轮调整也可能是做多的良机。(叶苗)