昨天，ST上航与ST东航同时发布公告称，东航与上航共同成立了联合重组工作领导小组。

　　东航董事长刘绍勇表示，重组将不进行裁员。“估计在20天内会有一个正式的重组报告。”

　　记者昨天了解到，东航与上航已经在航线上展开代码共享方面的合作，重组完成后将会重新调配航线网络。此外，东航指定了中金作为重组的财务顾问。

　　方案一：(可能性：60%)

　　东航溢价13%吸收合并上航

　　ST上航1股换ST东航1.3股，上航退市。不过，东航董秘罗祝平和上航董秘徐君民昨天对该方案均未做任何表态。

　　“东航溢价17%收购上航相对合理。”中信建投航空分析师李磊昨天接受本报记者采访时表示。据了解，目前ST东航资不抵债，但ST上航去年的亏损虽然也高达12.49亿元，其净资产还有3个多亿，所以即便是溢价，ST东航股东也不亏。

　　方案二：(可能性：10%)

　　上航成东航控股子公司

　　东航只收购上航的部分股权，取得控股地位，上航作为一个独立的公司进行运营。但该方面并不符合此次国内民航业重组的初衷，因为东航和上航合并的目的就是为了弱化竞争。

　　方案三：(可能性：20%)

　　引入新战略资本降低负债率

　　同时在中国香港和美国上市的东航，不排除在境外市场进行增发融资，引入新的战略投资者。（记者王飞）