徐家汇商城将上市，小股东余秋雨成焦点———

　　在徐家汇商城成功过会、股东余秋雨的身价将没有多少悬念地轻松过亿之后，余秋雨在“资本市场”上得到的关注丝毫不亚于从前。其“财富之旅”刚刚真正启程，赞叹与质疑声就同时扑面而来。

　　最为集中的疑问，是作为局外人的余秋雨，当年是怎样拿到徐家汇1.5%股权的呢？知名财经评论人士叶檀，更直指余秋雨持股徐家汇恐涉嫌国有资产流失。

　　-徐家汇改制拿到股权

　　公开资料显示，余秋雨的股权来自于徐家汇的“职工持股会”。

　　1995年，徐家汇的前身上海六百改制时，公司11.87%股权由职工持股会持有，其后股权比例逐渐上升至2001年时的24.5%。2001年12月，六百决定解散职工持股会，并计划将其持有的六百24.5%股权转让。

　　按照招股说明书表述，当时外部投资者不足以受让全部股份，而公司也鼓励内部管理层受让股权，因此将股权转让给了上海祥龙物业、徐汇副食品公司、六百的31位公司管理人员及业务骨干以及余秋雨等4个外部自然人。

　　这次转让，每股的转让价为2.9239元，这一价格是由当时公司的每股净资产确定的。余秋雨斥资241.22万元，购入了1.5%的股份，后经过2007年的送股，持股数量达到目前的518.6445万股。

　　-叶檀称余秋雨持股

　　涉嫌国有资产流失

　　尽管地处寸土寸金的徐家汇商圈，尽管其财务数据也可圈可点，但自打余秋雨这个名字出现，公众对于这个第十大流通股东的关注远远超过公司本身。“为什么是余秋雨”？类似追问随之出现。

　　“仅仅因为余秋雨是上海的文化名人吗？余秋雨是控股股东的亲戚吗？余秋雨是需要激励的高管吗？是当时徐家汇商城实在太需要余秋雨这200多万的现金吗？”

　　知名财经评论人士叶檀对徐家汇商城连发四问。

　　叶檀公开表示，作为国有控股的徐家汇，这次除余秋雨之外，还有40多个自然人股东，对于一个比较好的国有资产来说，它到底是通过什么样的机制、什么样的制度找到它的原始股权的持有者，其是否是公平合理的，上述问题迄今没有得到解答。叶檀直指，这不仅是机制值得探讨，而且涉嫌国有资产的流失。

　　-余秋雨的潜伏

　　昨天，一位不愿具名的财务人士对本报记者表示，局外人持股、低成本改制的问题实际并不少见。由于历史原因，不少公司的改制不是很规范，内部职工股常常被当作馈赠品送给关系人士。在一些地区，甚至允许原来的定向募集公司开展“柜台交易”，使原本的企业法人股进一步扩散。

　　而对余秋雨的持股问题，该人士表示，从另一方面讲，200多万元投资在8年前不是小数目，且这一价格是由当时的每股净资产确定的。对余秋雨是否涉嫌“侵吞国有资产”，不愿做出评说和判断。

　　值得一提的是，能够潜伏8年不动声色，资产一朝膨胀，余秋雨的商业头脑也得到了称赏。在徐家汇总股本从5500万股改制为16082万股之后，同样以每股2.92元低价受让股权的自然人胡晓秉，在2005年9月就将其持有的0.6%股权转让给他人，溢价100%；邱惠平则在2007年7月将其持有的全部2%股权以入股价321.63万元转让。

　　在徐家汇即将挂牌之时，这两名前任自然人股东不知会作何感想。(齐雁冰)