彭小峰 “光速神话”黯然收场

　　彭小峰身价从2009年的70亿元滑落到2010年的36.2亿元，下跌速度没比“光速”慢多少。曾以400亿元身价傲视群雄的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司董事长兼CEO彭小峰，表示过他的目标是做“世界第一”，LDK中的DK就是“夺魁”。然而，赛维高速扩张的“LDK速度”或许令人艳羡，但带来的问题也如同滚雪球一般，越发难以收拾，令如今的彭小峰骑虎难下。

　　业内人士认为，赛维今年“最受伤”主要症结在于过剩产能难于消化、转型垂直一体化基础不牢。在光伏危机背景下，彭小峰仍固守“信贷支撑产能扩张”的模式，最终导致财务危机。股价下挫也直接导致彭小峰的身价随之缩水。

　　众所周知，赛维是江西新余市的经济“擎天柱”，有政府的大力支持，赛维的扩张速度堪称“光速”。彭小峰用不到4年的时间，实现了赛维产能扩张18倍。

　　光速扩张的同时，赛维的股价也如同坐上了火箭，2007年IPO后曾创造一个季度多即涨153%的辉煌纪录。

　　但是，这一幕幕扩张神话建立在相应庞大的银行信贷之上。2009年二、三季度，赛维的资产负债率分别达到85.93%和85.15%，财务杠杆也上升到7.11倍和6.73倍，剔除现金的净负债率高达209.11%和223.99%。业内人士认为，彭小峰的经营模式让赛维走到了资不抵债的境地。

　　更加不妙的情况是，2008年8月，持续了4年的多晶硅大牛市戛然而止，同年9月，多晶硅行业掉头向下，遭遇价格暴跌，并且受产能过剩的影响，多晶硅价格至今未能企稳。

　　“光速神话”如同越吹越大的气球，每一个环节都绷到了最紧。到了2009年四季度，赛维爆出财务危机。至2009年三季度，赛维仅银行贷款就高达14.03亿美元，且以短期贷款为主，占银行总贷款的79%。尽管彭小峰力挽狂澜，赛维2009年12月紧急向美国证监会提出流动性计划，重整多晶硅业务，发行新股筹资还债，但随着股价进一步下跌，发行新股的计划落空。

　　尽管同样生活在光伏危机的阴影之下，赛维2009年的股价却格外黯淡。去年赛维的股价跌去49.82%。

　　截至2010年5月14日，赛维LDK的股价仅为每股6.08美元。事实上，从2008年金融危机爆发开始，赛维的股价就飞流直下，此后一蹶不振，2009年基本上在每股12美元以下的区间挣扎。进入2010年，股价更是跌落到7美元附近。

　　朱新礼 卖“猪”失败股价回落

　　2009年，有“企业应该当儿子养，当猪卖”名言的朱新礼，最郁闷的事情莫过于他的“猪”没卖出去。从可口可乐收购汇源被否定的那一天起，汇源果汁就开始了“低空盘旋”的噩梦。持有61913.66万股的汇源控股总裁朱新礼的财富，也从52.1亿元降为29.6亿元，缩水43%，仅次于彭小峰48%的缩水幅度。

　　从汇源果汁走势图可以清晰地看到，3月19日是股价从10几元速降到5元多的分水岭，这一天正是商务部否决可口可乐并购汇源后，汇源果汁复牌的日子。截至收盘时，股价下跌了42%。加上18日早盘急挫近20%，作为汇源集团创始人，朱新礼的身家在两天之内便缩水了33亿港元。

　　2009年全年，汇源果汁的股价始终在5元附近纠缠不清。不难发现，其最辉煌的岁月正是汇源与可口可乐打得火热的那个时间段。2008年9月，汇源宣布与可口可乐达成并购协议，汇源的出售总价高达196亿港元，而汇源的创始人朱新礼个人将获74亿港元。

　　眼看这次好事将近，市场也给予了充分肯定。但2009年3月18日，商务部表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查，因为收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展。吵吵嚷嚷将近一年的可口可乐收购汇源案划上了句号。

　　2009年4月15日上午，朱新礼现身汇源果汁在香港举行的2008年业绩说明会现场，对于收购案被否决的影响，他拿出了新的比喻：“就好比一个年轻人要结婚，遭到父母反对，很难说这种反对是不是保护主义。”“所以你要有更多的选择，让你的男朋友学得乖一点，或者可以找新的男朋友，也可以独身。” 听过说明会的人士认为，朱新礼的“猪”最终还是要卖的，现在要做的是，在待售期内避免它瘦下来，而且添点膘。

　　2009年年报显示，汇源集团去年收入28.3亿元，同比微升0.5%；整体毛利率由08年的32.2%上升至36.0%。下半年的收入比上半年大幅增加122.0%；下半年调整后净利达人民币1.62亿元，同比上升约40.2%。汇源称下半年的快速增长缘于中国整体经济稳定，并且自身加强了销售。 其中，中浓度果蔬汁仍为主要收入来源，分别占总销售额及总销量45.0%及41.1%。看来，这头“猪”养得还不错。至于能不能卖出去，还是压在朱新礼心头的一桩悬案。（陈雅琼）