龚方雄　摩根大通亚洲区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师，负责统筹摩根大通中国区的信贷利率市场、证券及经济研究工作，拥有美国沃顿商学院金融经济学博士学位、费城坦普尔大学物理学硕士学位，以及北京大学两个学位。曾任职于纽约联邦储备银行、美国银行。

　　龚方雄在这一轮反弹的最低点就高呼底部来临，牛市初期论当初更是备受争议，如今，这一轮反弹的强度远远超出市场大多数人的预期。就在昨天中国·国信2009年金牛策略广州站的巡讲中，龚方雄再次提出，现在已经是牛市，大家的心态就要转换，不用担心宏观经济，基本面已经出现了根本性的好转，市场即使调整，其幅度也会很小，每次调整都是逢低介入的好机会。

　　“这不是一次熊市的反弹”

　　这次从最低点开始出现反弹的时候，很多人认为这只是一次熊市中的反弹，熊肚子里的牛不可能长大。龚方雄却认为这头牛足够强壮，一定会撑死熊出来。他分析说，中国宏观经济面已经出现了根本的好转，现在存在的问题是宏观经济层面的好转何时向企业盈利层面转变，在其看来，第二季度很多行业就已经开始受惠。

　　“中国固定资产投资跟去年相比是没有下跌的，消费跟去年比，实质消费没有下降，零售没有放缓，出口肯定是很差，这三个数据加起来，中国第一季度经济增长应该在9%，但是报出来的是6.1%。”龚方雄认为去库存导致GDP减掉3个百分点，“库存都卖光了，经济活动还会减缓吗？”他表示了对未来经济发展的乐观，认为中国经济复苏能力将相当充足。

　　之前市场评价中国市场的反弹是一支独秀，得不到全球市场的配合，所以上涨根基并不牢。龚方雄认为美国经济以及全球市场也都在复苏的过程中。从3月份以来，美国国债券抛出迹象明显，与公司债的息差在缩减，表明美国公司的风险在减弱，市场对经济复苏预期较强。另外这期间美元一直走弱，资金开始从这个公认的避风港转出来，美国现金基金从有史以来的最高点7万亿美金不断减少，商品价格不断走强，也都是基于对经济复苏的预期。龚方雄反问说，“如果美国证券市场的反弹是错的，但是美国国债市场、外汇市场、商品市场的反应都是错的，这可能吗？”

　　“逢低介入”

　　在现场一直微笑着的龚方雄给了投资者极大的信心，“如果你不想追高的话，遇上调整，就逢低介入吧。”他告诫投资者，现在已经进入了牛市的初期，大家的心态需要转换，要摒弃这种熊市的操作心态。他认为像新股发行等都是市场调整的借口，市场不会深跌，投资者应该逢跌就买，而不是逢高就出货。

　　从今年年初开始，龚方雄一直看好房地产与汽车板块。这是因为他相信房地产和汽车行业的复苏，持续性会非常强。从汽车行业来说，中国已经进入了第三次汽车行业浪潮。从房地产板块来说，有些地方的房价甚至创出了金融风暴的新高。龚方雄表示，现在通货膨胀预期在全球升温，在这种情况下，拿现金反而睡不着觉，很多人会买房防通胀，房子会卖得越来越好。

　　“现在A股已远远落后了，5月份俄罗斯单月涨了50%，印度单月涨了60%，巴西也是这样。大家如果去俄罗斯调研，它的经济差得很，不像我们经济还有6%、7%、8%的成长，但是其股市就能涨这么多。”龚方雄说。(记者 易非)