对5·19十年后走行情或可重来的欣喜尚未结束,对5·30两周年暴跌又将来袭的恐慌再度在市场甚嚣尘上。统计A股历史上五次较长的新股发行暂停和重启IPO后的大盘走势,在A股历史上,共有5次时间较长的IPO暂停,其中有4次恢复IPO发行未对市场的中期运行趋势产生影响,仅有一次恢复新股发行之后,市场的运行趋势产生了转变。大多数情况下,市场并没有因为IPO而改变其原来运行的趋势。

　　第一次暂停与重启

　　有据可查的A股第一次暂停IPO是1994年7月21日—1994年12月7日,彼时,粤宏远A于7月20日发行上市,但此后一直到当年12月8日,中炬高新才接上这一新股上市“接力棒”,IPO暂停约5个月。

　　第一次暂停IPO期间,大盘处于下跌过程中,当日收盘为380.90点,其后继续下探至325.89点,不过,随后大盘开始步入大幅上涨阶段,至当年9月13日最高触及1052.94点,但到12月7日,大盘又回到650点附近。

　　重启IPO后,大盘继续下行,在1995年2月创下524.43点的新低。

　　第二次暂停与重启

　　第二次暂停IPO从1995年1月19日延续到1995年6月9日。仪征化纤于当年1月18日上市后,直到当年6月12日,下一只新股创业环保才延续IPO的历史。

　　这期间,大盘走出“多次探底”的行情,最低点位为2月7日的524.43点,随后开始上行,至4月上旬,最高峰位在681点附近,但在5月初再次探底571.1点,不过接下来,大盘大幅上涨至5月底站上926.41点的高位,随后展开回调。

　　随着IPO恢复,大盘延续回调态势,6月12日跌破700点,至7月初,大盘跌至600点附近。

　　第三次暂停与重启

　　第三次重启IPO是1995年7月5日至1996年1月3日,延续有半年之久。期间仅有东方电气、洛阳玻璃和东北电气三只新股分别于当年7月4日、10月13日、12月13日IPO成功。

　　这期间,大盘在600点附近构筑底部,但一直无能突破800点“瓶颈”,当年10月中下旬大盘开始一路阴跌,至1996年1月初,已经跌至500点左右,不过随着IPO重启,大盘开始企稳上行,到1996年12月11日,攀升至1258.68点的最高峰。

　　第四次暂停与重启

　　第四次暂停IPO的时间较短。到2004年9月9日双鹭药业招股后,新股发行再度暂停,直至次年2月3日,新股华电国际的上市宣告第四次IPO的重启。

　　这段时期,大盘有过多次反复,但总体趋势仍是下降,2004年9月市场站在1300点附近,到2005年1月底,大盘约为1200点,IPO重启后,大盘再度出现反复,攀升至1300点之上,但好景不长,接下来直接奔向1000点,2005年6月6日,市场出现998.23点的新低。

　　最近一次暂停与重启

　　最近的一次暂停IPO时间是2005年5月25日至2006年6月2日。这是A股历史上新股发行暂停时间最长的一次,因为股改的启动,新股发行暂停了一年。这段时间A股开始不断上攻,为2006-2007年史无前例的大牛市行情打下了走势基础。

　　2006年6月5日,IPO重启中工国际上市,虽然导致了短期市场的回落,大盘从1700点附近最低回落到1512.52点,但随后很快就创出新高,此后更是一路上涨到2007年10月上旬的6000点之上。(记者杨小亮)