今年1月中旬以来，A股市场终于有了一丝“春江水暖”、万股“复苏”的味道。在这种行情下，无论是经历了2007年大牛市赚钱效应的，还是在2008年熊市中被深度套牢的投资者都有些心痒难耐，想方设法欲寻求资金征战股市。记者通过调查发现，前段时间逐渐淡出公众视线的“借贷炒股”又开始死灰复燃……

　　借贷炒股并不是一项“新生事物”，早在2007年大牛市时，它就曾盛极一时，有资产抵押贷款、信用卡套现、民间高利融资、典当等手段，一些投资者将其戏称为“借鸡下蛋”。今年，随着股市行情的转暖，民间融资的逐步放开，借贷炒股有望再次红火起来。近日，记者就在网络和报纸上频频见到这类广告的身影。那么，借贷炒股究竟有多少种渠道，风险都在哪里，今天，我们就捅破这张窗户纸好好地看一看。

　　渠道一：民间高利息融资

　　“你还在为股票严重亏损而苦恼吗？你还在为没有抄底资金而错过市场好行情吗？××××投资有限公司现为广大股民朋友提供股票贷款融资业务，利率略高于银行存款利率，时间、方式灵活，资金采用证券托管方式，手续简便、安全，是广大股民朋友致富的好帮手。”这是2月19日武汉一家公司在网上发布的广告。

　　记者以客户身份致电了这家公司，一位姓李的经理表示，他们的股东是一些房地产商，资金雄厚，可提供10万-50万元的炒股借贷资金，具体标准是根据客户的自有资金3倍放大，即自有资金或股票3万元，公司可提供资金10万元；自有资金10万元，公司可提供资金30万元，工作稳定、信用良好的客户可以再另行增加。

　　操作上，客户需要把自有资金打入该公司指定的股票账户中，公司与客户签订委托理财协议，由客户自己操作，当然，当客户自有资金亏损达70%时，借贷公司会平仓保值。整个操作是在证券公司的“保护”下进行，证券公司和借贷公司之间“具有良好的合作关系”，而对于融资者来说，钱在别人账户上，始终是被动的。李经理还告诉记者，他们收取的资金费率是年利率18%，如果客户借贷不到一年，则按每季度10%利率或每月4%利率计算。

　　另据记者了解，在北京，从事这类小额融资业务的公司也有很多，如SOHO现代城中就有一家咨询机构，长期从事期货股票投融资业务，该公司相关负责人告诉记者，最近借贷炒股的客户明显增多，他们公司的资金链已经吃紧，正在广寻资金合作方，保证年化收益率在15%。其股票融资模式与记者暗访的武汉这家公司大同小异，只是利息差别，每月按2%利率结算，自有资金剩10%时，要求追加保证金或平仓。此外，他们也可以提供无抵押无担保小额贷款，如月薪8000元的客户可以申请到8万元贷款，只是要求较多，需要提供劳动合同和工资水单等证明。

　　风险提示：虽然从法律的角度来讲，自然人与企业法人之间的借款是符合法律规定的，但根据相关规定：公民之间借贷的利率，生活性借贷利率不得高于国家银行同类贷款利率的两倍，生产经营性借贷利率不得高于国家银行同类贷款利率的4倍。而这些公司的借款都属于高利贷性质，均超过了这一限额，双方的合同是否生效就要看具体情况了。此外，也不能确定对方是否是合法公司，提供借款的公司资金来源不明，如果该项资金还涉及到“非法集资”，那么更是触犯法律，资金风险更大。暂不说高利率会让投资者减掉多少利润，能否盈利，单是在别人账户中操作，失去了主动权，也能感觉到风险不小。

　　渠道二：典当借款

　　典当借款也是“借贷炒股”中不可或缺的一例。在市场行情转好时，一些投资者看股市能赚钱，把自己的房子、车子典当给典当行，换回现金投入股市。

　　北京宝瑞通典当行包先生告诉记者，因为对客户典当融资的用途，典当行只是大致了解，所以，近期究竟有多少典当资金被用于炒股，无法完整统计，而对于股票典当这项业务，公司目前暂停运作。

　　典当炒股特别是用股票典当炒股，在许多人眼里有些神秘。记者以客户的身份从其他典当行了解到，客户需要将证券营业部打印的股票市值单、股东账户、资金卡带到典当行，双方就典当金额、月利率、账户管理和风险控制等签订一份协议。以股票市值20万元为例，客户或许会融到15万元，月利率1.8%或更高，最长期限6个月。客户需要到典当行指定的券商处开户炒股，而且原股票账户的密码要告诉典当行，在典当期内客户可以自由买卖股票但不能提取现金。此外，一旦账户资金下降到融资金额的1.6倍时，客户就会收到典当行的警告；而一旦资金下降到1.4倍时，客户股票就要被强行平仓卖出，当金被收回。

　　据记者了解，典当行的利率是按月计算，不同典当物的利率不同，股票等财产权利的典当月利率不高于2.4%，而房产等不动产为3.2%，汽车、黄金首饰、家用电器等动产为4.7%。将这个利率标准如果按年计算，相当于一年期最高贷款利率在40%至60%，远远高于银行贷款。

　　风险提示：典当行和银行的抵押贷款、即将推出的融资融券，性质是一样的。对于融出资金方来说是保赚不赔的。这不但有融出资金时融资额要比你抵押的东西价值低，而且当你用融资买入股票后它还要监管，一旦低于某个比例它会叫你追加资金，一旦危及你还贷它就会把你的股票立即平仓，以保它的利益不受损。而对于融入资金方来说，风险是极大的，股市不能保证你准赚，更不能保证你准赚50%、60%以上。对于中小散户来说，如无把握最好不要典当炒股，进入这高利贷的“黑井”。

　　渠道三：向券商透支

　　券商透支，对于一般的投资者来说，应该是比较新的融资方式，但对于大资金大机构来说，并不陌生。很多券商为了增加佣金收入会主动帮助大客户介绍融资业务。据了解，券商也是通过典当行或其他资金客户这些中间商进行运作的，按1:1的比例透支，短线高手可以调高透支比例，如你有100万元资金，买了80万元的股票，这时就可以通过自动抵押，在另一个捆绑的账号中申请80万元的借贷资金。缺点是每天有万分之五的利息和管理费；一些ST的有高风险的股票不容许买；还有资金太少的一般免谈，适合大资金大机构，不适合中小散户；有时间限制，不可能让你拿着股票做中长线；范围有限，并非全国各地都有，需要转户到这个券商。

　　风险提示：这个融资渠道相对风险较小，但仍需你能保证短期收益率在20%以上，这在行情不好的时间段，很可能是赔了成本又赔利息。

　　渠道四：信用卡套现

　　这已是老生常谈的借贷方式，其在深圳较为流行。方法是可以申请国内13家银行的信用卡，如果资信较好一般每张卡能拿到3万-5万元的授信额度，这样最多能有65万的资金。缺点是办卡时间较长，约20-50天才能拿到信用卡；套现也比较麻烦，一般要支付2%左右的费用，用ATM机提现只能提到授信额度的30%且要缴1%的手续费，另外每天还有万分之五的利息；定期要还款，一般每月至少要去各家银行一趟。

　　风险提示：信用卡套现炒股的实质等于贷款炒股，在这过程中，不仅要承受不可预测的股市风险，还有可能因此损害自己的银行信用、影响未来贷款等。此外，非法套现还可能触碰到法律底线，套现者因此而承担相关的法律责任，不过如果你可以带着许多亲戚朋友一起去购物，刷你的卡，你拿他们的钱，这就另当别论了。

　　渠道五：向银行资产抵押贷款

　　据记者了解，抵押贷款是借贷炒股的投资者采用的最普遍方式，他们一般是用不动产向银行贷款，或者是创业贷款。贷款额约为资产评估的60%。尽管银监会等部门已经明文规定： “严格禁止银行资金通过各种方式违规流入股市”，“严格禁止任何企业和个人挪用银行信贷资金直接或间接进入股市，银行业金融机构不得贷款给企业和个人买卖股票。”但如果申请人刻意隐瞒、欺骗银行，那么银行在审查合格后，也没有理由不发放贷款。

　　风险提示：贷款人在股市中的收益率要确保超过银行同期贷款利率。另外，收益率银监会规定，若发现挪用贷款买卖股票行为，银行业金融机构要采取及时、必要的措施立即收回贷款。同时，有的银行也对这个问题提高了警惕，有些银行已将禁止贷款炒股写进贷款合同，同时提出，发现有人将贷款资金用来炒股时，银行可要求其平仓提前还贷。

　　渠道六：小额贷款公司

　　目前，小额贷款公司已经在浙江、辽宁等地兴起。最近，中国人民银行又表示将加快制定《放贷人条例》，将允许符合条件的个人和企业，以自有资金注册成立放贷机构，民间小额借贷将日益呈现阳光化。

　　据了解，小额贷款公司的贷款金额为5万元至250万元不等，公司对于客户贷款用途一般不做太多限制，期限比较短，一般在一年以内，年利率是银行利率的四倍，比民间借贷成本要低。操作程序也比较简便，两三天就可放款。

　　风险提示：一般情况下，小额贷款公司都不接受无贷款用途或炒股用途的贷款。此外，按照贷款合同规定，借款人如果不能支付利息，每超一日，须向公司缴纳月利息2%的违约金；如果不能按期偿还欠款，每超过一日，需要向公司缴纳欠款总额(本金和利息)千分之五的违约金。

　　最后，本报特别提醒想借贷炒股的投资者：股市有风险，入市须谨慎，借贷炒股三思而后行。无论采用哪种融资渠道，都应量入为出，万不可以“赌”的心态进入股市。