一边是机构持股的热情不断高涨，一边是股指连续创出新高。5月A股市场迎来了开门红，让投资者对5月的行情充满了憧憬。昨天，中登公司发布了截至去年年底的统计年报。年报显示，机构投资者持有量首次超过五成。市场分析认为，机构投资者持有流通A股占比超过个人投资者，对于长期以来一直刻有“散户市”印记的中国股市而言，无疑具有重要意义。

　　-数据发布

　　>>机构持股热情高涨

　　持有A股流通股首超五成

　　据中登公司昨天发布的统计年报显示，截至去年末，各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比为54.62%，这是有统计以来机构投资者持有量首次超过五成。

　　统计显示，由于限售股的大量解禁，一般机构持有的流通股市值有比较明显的增加，去年末包括证券投资基金、全国社保基金、QFII、保险公司、企业年金、证券公司、一般机构在内的各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比达到54.62%，同比提高了5.91个百分点。

　　同时，自然人投资者持有已上市A股流通股市值占比从2007年底的51.29%下降到2008年底的45.39%。

　　恒泰证券孙旭东认为，这说明随着大小非解禁的步伐加快，一部分场外机构被动入场，由于这部分筹码相对利润比较丰厚，因此其入场也等同于为市场带来了增量资金，未来这部分机构所持有的筹码，对市场具有稳定意义。

　　光大证券策略分析师黄学军认为，与大多数的投资具有盲目性的散户而言，机构投资者的投资模式相对要稳定一些，因为这部分群体还是会从基本面以及投资价值的角度来选择投资标的。在一定程度上可以避免追涨杀跌。

　　-盘面表现

　　>>做多情绪仍在蔓延

　　“开门红”会否引燃“红五月”

　　在机构持股创出新高的同时，场外资金跑步入场的迹象也颇为明显。根据最新发布的《股市月度资金报告》显示，4月1日至4月30日，沪深两市的资金水位快速回升。作为重要观察指标的A股日均成交金额回升至2168亿元，是本轮熊市以来的最高位。

　　这些积极的信号直接反映到盘面上就是股指不断地创出本轮调整的新高。在经济预期继续向暖、外围股市表现坚挺等因素的支撑下，A股大盘放量上涨迎来“开门红”。

　　多数人士表示，在流动性持续充裕、外围股市表现良好等因素的带动下，大盘涨势有望进一步深化。

　　恒泰证券孙旭东表示，对于红五月，市场普遍心态是乐观其成，当前市场已在各种利好的推动下连创新高，证实了资金面的相对宽裕。

　　>>行情推动力

　　三大力量推动市场反弹

　　在大盘连创新高时，部分市场人士不禁在反思，支撑这一轮行情的推动力是否稳健？

　　信诚基金刘浩认为，大盘从1664点的底部回归到现在的2500多点，这一阶段的上涨主要有几个力量的推动，第一个力量来自于政府投资政策刺激，特别是4万亿的投资。其次就是流动性非常充沛。第三，市场预期下半年或者年中时宏观经济指标会出现比较明显的复苏。因此在这三大动力的推动下市场出现了一波接近50%的反弹。

　　-后市关注

　　>>最坏时期过去

　　经济底部已经探明

　　华安基金认为，目前的经济背景是最坏时期过去：经济底部已探明，未来几个季度GDP增速将处于“V”形持续回升之中。从市场环境因素分析，情况已有显著改善，以美国为代表的发达经济体初现低位企稳迹象，政府投资稳步推进，出口显现小幅恢复端倪。

　　此外，从中线趋势判断，市场将继续沿着经济复苏预期的主线演进。中短期而言，市场正处于由流动性和政策推动转向基本面推动的过渡时期，业绩与估值的暂时偏离以及政策效应的衰减，都可能加剧大盘的阶段性波动并带来一定幅度的调整，市场格局也将由前期的单边走高转为宽幅震荡，但基于宽裕流动性这一核心支持因素的存在，大盘调整的时间和空间都比较有限。由此判断，二季度经济运行态势初步明朗，很有可能成为改变市场运行节奏的一个关键因素。(记者 敖晓波）