政策预期烘托 A股“题材”火热

　　外围市场的大跌走势并未严重拖累A股市场，周四沪深大盘低开后震荡回稳，沪指依然站稳1900点，而中小市值个股持续表现活跃。

　　分析人士指出，当前市场短线思维浓厚，在利好政策预期烘托下，资金明显青睐相关受益个股。这一市场特征提示投资者，近期操作上可以适度忽略指数而重视个股机会，尤其是政策受益板块的波段性交易机会。

　　多头略占上风 A股震荡企稳

　　进入2009年以来，上市公司2008年业绩与保增长政策形成两股重要对峙力量，使得大盘保持震荡调整中略有回稳的格局。影响市场运行的一个重要因素是宏观经济形势，本周公布的去年12月份进出口、M1、M2、贷款余额等数据普遍好于市场预期，加上此前公布的发电量、PMI、企业库存等数据小幅转好，市场多方已逐渐占据上风。

　　对上市公司尤其是金融业业绩的担忧是导致隔夜美股大幅下挫的主要原因，进而拖累昨日亚太区主要股市遭遇了2009年以来首次暴跌，香港股指跌逾5%，但沪深A股依然保持了较好的技术形态，两市股指跌幅均在0.5%以内，近千只A股出现上涨。

　　当然，业绩压力挥之不去，这也使得前日银行、证券等大盘股的上涨仅维持了一日行情。大盘股涨势未能持续，市场也就难以继续走强。但是，当前市场的流动性已经非常充裕，而且市场普遍认为流动性的增长还会延续一段时间，因此A股也就具备了摆脱外围股市下跌拖累并且“独自走强”的基础。

　　政策预期点燃题材股热情

　　虽然市场整体弱势整理，二三线中小市值个股却活力不减。根据Wind资讯统计，代表题材股的申万活跃指数近五个交易日上涨了5.95%，在全部17个风格指数中涨幅最大；中盘股指数和小盘股指数的涨幅也相对靠前。由此可见，在政策预期支撑下，市场资金明显青睐相关受益的中小市值个股。

　　以迪斯尼概念为例，尽管此前资金已经反复炒作了一番，但本周迪斯尼落户上海一事尘埃落定，激起短线资金新一轮热情：中路股份本周前3个交易日全部封上涨停板，周四宽幅震荡，2009年以来的最大涨幅高达84%；外高桥连续5个涨停，股价较前期低点几乎翻了一倍。

　　分析人士指出，当前市场“题材股”十分火热，资金对题材股的热情从四万亿计划推出后就开始升温。尽管银行、地产、石油等大市值股仍然表现疲弱，业绩压力也持续压制投资者中长线的布局热情，大小非解禁的问题也没有得到根本解决，但短期来看，不断出台的保增长、稳定经济运行的宏观政策抑制了大盘调整空间，加上转好的经济数据预示宏观经济可能没有预期中的那么糟糕，因此短线资金也就在政策预期刺激下具备了活跃的动力。

　　钢铁、汽车行业振兴计划已获通过，石化、装备业等其他行业的振兴计划也有望出台，加上管理层表态2009年推出创业板、股指期货前期准备工作顺利推进等等，可以预见，相关政策受益板块个股仍有继续活跃的可能。

　　但值得投资者警惕的是，当前市场短线思维浓厚，“题材”是资金参与的重要理由，以往我们强调的估值、业绩以及技术分析等等短期可能不太重要，这也使得投资者的短线风险空前加大。

　　2009年A股注定难有大行情，但“局部小牛市”则有望多次出现。“谨慎中多一份主动”，不盲目追高，积极的投资者可趁题材股回调时适当介入。(韩晗)

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