从对股市的影响来看,集中、高强度的投资将在未来两年内有效刺激内需,有利于保持经济的平稳发展,市场原先一直担心“中国经济将陷入衰退”的悲观预期将得到有效扭转。

　　——浦银安盛基金研究报告

　　本次拉动内需之中,铁路建设和环保行业是最为明确的受益行业。

　　——国家信息中心高级分析师张勇军

　　四万亿,这无疑是上周A股市场最炙手可热的一个数字。

　　国务院近期抛出的4万亿元重磅投资计划,让几乎奄奄一息的A股起死回生。上周,在1700点附近徘徊已久的A股市场迎来久违的涨势,沪指周涨幅达到13.7%,再度逼近2000点,两市成交量激增。

　　很长一段时间里,A股让投资者备感失望,周边股市涨A股不涨,周边股市小跌A股大跌,这样的状况在上周终于得以打破。但一周的强劲反弹之后,不少投资者仍心存观望:四万亿对A股的提振究竟能够延续多久?A股会否重演“利好见光即是利空”的悲剧?我们如何分享四万亿带来的投资机会?

　　“四万亿”力保宏观经济稳定

　　金融海啸虽然对中国直接冲击不大,但在经济全球化的今天,世界各国都是唇亡齿寒的关系,欧美的寒冬也让中国凉意阵阵。正是在这种大背景下,我国政府为扩大内需,决定到2010年底,中央将通过1.18万亿元的投资,带动社会投资约4万亿元的规模。

　　根据专家的推算,4万亿元的投资规模大约相当于GDP的14%,这已超过了1998年扩大内需时的投资规模。当时,中央财政连续7年发债共9100亿元,拉动投资3.25万亿元。

　　截止到11月14日,1.18万亿的中央投资中,1000亿元已经基本分配完毕,涉及保障性安居工程、农村民生工程和基础设施建设、铁路公路等重大基础设施建设、医疗卫生等社会事业建设,以及节能减排、自主创新和结构调整等。

　　事实上,“四万亿”迅速切分的背后,是我国宏观经济的迫切需求。最新数据显示,第三季度我国GDP增速自2005年来首次跌破10%,10月份的社会消费品零售总额较前两个月出现明显滑落,进口同比增长创下2007年7月以来增幅新低,全国规模以上工业企业增加值增速也在10月创下2002年来单月新低。宏观经济严峻形势摆在眼前,所以国务院要求实施措施“快、重、准、实”。

　　摩根士丹利的经济学家王庆表示,如果通过经济刺激方案,包括之前的减息和取消银行贷款管控的措施,2009年,中国可能实现8%—9%的经济增长。亦有分析人士认为,2009年,中国GDP按年增长率将很有可能超过之前普遍预测的8.1%。

　　股市是宏观经济的晴雨表,本轮股市大跌,除了受金融海啸影响,另一个重要原因就是投资者对宏观经济前景的担忧,而四万亿投资计划则为A股上周行情奠定了基石。这一揽子政策的巨大利好效应使得A股周一出现井喷式上涨,沪指一举冲破1800点,当日涨幅逾7%。在周二稍作喘息之后,A股继续踏上攀升之旅,并在外围市场不佳的情况下走出三连阳的独立行情。值得注意的是,伴随着股指的上涨,上周市场人气明显回升,信心逐步恢复,两市成交金额连续两个交易日突破千亿元,周成交金额比此前一周激增一倍多。

　　机构争抢“四万亿机会”

　　四万亿,一个厚厚的大蛋糕,一场资本市场的“盛宴”,各大机构自然都虎视眈眈。在刺激方案公布之后,上周一,大部分私募开始积极建仓。来自topview的数据显示,26个重点私募上周一买入13亿元,净买入6.5亿元。其中,广发证券深圳蛇口兴华路营业部席位净买入4.6亿元,中信证券深圳新闻路营业部席位净买入1.3亿元元,光大证券宁波解放南路也净买入逾1亿元。广发证券深圳蛇口兴华路营业部席位大举建仓金融股,在招商银行上投入的资金最大,净买入高达2.1亿元。

　　而QFII近日一直在做多。上周一的“多头”是几大QFII云集的营业部。其中买入最多的是中金公司上海淮海中路营业部,当天净流入8.53亿元。从买入的对象来看,两只保险股最受青睐,买入中国人寿1.14亿元、中国平安1.09亿元。从板块来看,银行、保险以及铁路板块流入最多。另外两个QFII“大本营”———申银万国上海新昌路营业部和高华证券北京金融街营业部的资金净流入分别为3.4亿元和1.8亿元,主要也是保险为主的金融股。

　　四万亿给基金带来的益处和影响也是不可估量的,基金经理也普遍认为此次的财政政策的力度和规模超出预期,有助于提振资本市场的信心。德圣基金研究中心有关上周基金仓位的测算结果就显示,基金信心明显回暖。

　　浦银安盛基金近期的研究报告中也表示,从对股市的影响来看,集中、高强度的投资将在未来两年内有效刺激内需,有利于保持经济的平稳发展,市场原先一直担心“中国经济将陷入衰退”的悲观预期将得到有效扭转。对股市投资者的信心恢复将起到实质性的作用,并对相关行业未来两年的业绩起到实实在在的支撑。

　　除了QFII、基金等,国内保险公司也必定会从四万亿中分得一杯羹。日前国务院特别批准保险资金投资非上市企业股权,包括基础设施投资。但是中央财经大学的教授却指出,保险公司都希望拓展投资渠道,但有平台不一定能上台,国内100多家保险公司,真正有能力和有资格的不超过10家。

　　国泰君安证券保险行业分析师彭玉龙认为,保险公司现在可运用资金是17000多亿元,保监会规定债权投资是有上限的,动态考虑的话,可运用资金每年都会增加,现在看至少有2000亿元。

　　板块价值重估

　　有业内人士分析,由于此次出台的两年4万亿元的投资,主要集中在铁路、公路、机场、保障性住房等重大基础设施建设,所以这将拉动钢铁、水泥、建材等行业的需求。因此,机构也将目光投向了这些行业的上市公司。

　　国家信息中心高级分析师张勇军认为,本次拉动内需之中,铁路建设和环保行业是最为明确的受益行业。亦有分析人士分析说,“钢铁、水泥等拉动投资的各行业都不错,另外为了启动消费,未来3个月国家很可能出台房地产行业相关利好政策,房地产股值得关注。”

　　中信建投研究所分析师冯福章预计,2008年到2010年将有年均4000亿元的投资额度,其中机车车辆购置达700亿元。他认为,铁路投资的加快主要让两类公司受益,第一,由于当前建设的重点是高铁线路,所以和高铁建设相关的上市公司将首先受益,主要包括生产铁路桥梁支座的时代新材和生产铁路紧固件的晋亿实业,以及生产有可能用在高铁上的空心轴的晋西车轴。第二,一批高铁建设竣工或接近尾声,动车组招标在即,生产动车组的公司也将受益,相关公司主要是中国南车。(记者孙君成)