A股上周初的触底反弹行情无功而返，虽然政策面利好消息不断，推动地产股回暖以及外贸股的一日行情，但局部热点难以在短时间内扭转市场的悲观氛围。值得注意的是，此前疯狂出逃的保险资金，在上周“空翻多”，尽管净买量不算大，不过向来对政策导向极为敏感的保险资金选择在此时进场抄“政策底”，或许暗示市场转折点的到来。

　　机构分歧大 险资谨慎买入

　　据金融界《赢富王》TopView统计，上周沪市5个交易日总成交额仅1674.4亿元，较前一周的1858.9亿元减少了9.93%，其中，资金流入793.1亿元，流出881.3亿元，累计净流出88.2亿元。分类席位资金流向显示，上周保险资金席位一改前期逢高即出的状态，在1800点“政策底”附近表现出谨慎增仓的姿态，QFII席位和券商席位则在买卖间“徘徊”，而基金和法人资金仍呈现出大笔卖出的态势，这说明机构主力的分歧仍然很大，信心仍待恢复。

　　具体来看，保险资金席位是上周市场上仅存的做多主力，该席位资金小幅流入3.96亿元。基金席位在上周登上“空军”第一把交椅，延续了近几周大幅净卖出的姿态，但与前周对比可以发现，基金净流出金额迅速扩大，上周净流出27.11亿元。同时，券商席位仍旧继续做空，上周净流出12.16亿元，前一周曾谨慎做多的QFII席位也净流出9.46亿元。

　　政策预期“左右”主力布局

　　从板块资金流向来看，金融界《赢富王》TopView统计显示，上周资金净流入相对集中的是煤炭石油、房地产、医药、电力设备和通信板块，资金净流出相对集中的是银行类、工程建筑、券商、机械和外贸板块。统计数据表明，在9月经济数据发布后，主力资金明显在布局受益政策利好、超跌及防御性板块。

　　煤炭石油板块在遭遇长期冷落超跌之后，上周首次跻身TOP5板块资金流入榜首，分析人士表示这可能与冬季煤炭需求上升有最直接的关系，但该板块中的中石化、中石油却遭遇基金大幅抛售。房地产板块的异动则与“地产新政”出台有关。医药板块受资金青睐，不仅只是因其有抗周期性的特点，可能还与市场预期“医改”进程有望加速紧密相关。

　　电力设备板块连续两周上榜的最根本原因应该是“巴菲特概念”德赛电池的迅速走强，而上周二线动力电池概念股的全线上涨，顺接了以德赛电池为代表的一线动力电池股的快速上涨局面，这有望成为短期市场亮点。

　　从资金净流出板块的情况看，基金领衔杀跌其重仓的银行股，使得银行板块成为上周市场主要的杀跌动力。受中国中铁和中国铁建汇兑巨额亏损影响，工程建筑板块诱发了主力资金短期离场，然而上周五巨额铁路投资的利好消息，使得相关股票受资金热捧迅速反弹。(韩晗)