上周沪深两市缩量整理,沪指全周微跌7.86点,收2397.37点,深成指下跌97.44点,收8004.24点。两市累计成交2346亿元,较上上周3141亿元大幅萎缩25.3%。

　　上周大盘疲软调整,但基金、保险、QFII三大主力则借机再现逢低吸筹。大智慧Topview数据显示,8月22日至28日间5个交易日沪市机构累计成交435.8亿元,资金净流入66.4亿元,机构持仓增加0.136%,至17.548%。

　　通过TOP席位综合分析发现,统计期内5个交易日间基金共成交278.9亿元,占期间沪市成交额的17.4%,较上一统计期(8月14日至20日)下降2.2%,其中合计买入161.4亿元,卖出117.4亿元,资金净流入44.0亿元。在上交所频繁变动基金会员号后,共计277家基金会员出现在本期基金交易排行榜中,154家呈净买入,28家会员净买入总额超过一亿元,同时在剩余123家呈净卖出的基金中有11家净卖出总额在一亿元以上,虽然指数在调整但基金做多意愿继续显现。不过从出现在TOP10中的基金交易个股来看,基金在蓝筹股中分化明显,统计显示,众多出现在买入额排行前列的指标股卖出额同样巨大。

　　保险资金(T类席位)作为市场另一重要主力8月22日至28日间再次出现较明显的净流入,5个交易日合计成交21.8亿元,净买入资金达14.4亿元。但在具体买入个股中筹码分散迹象明显,除了继续在中国南车(601766)上大幅建仓2.1亿元外,仅在中信证券(600030)、招商银行(600036)上净流入约2000万元。QFII云集的中金淮海路营业部、申万上海新昌路营业部同样出现明显建仓行为,前者近5个交易日资金净流入4.9亿元,后者则净流入4.5亿元,两大席位合计成交25.1亿元。基金、保险、QFII市场三主力近期积极净买入,最大的做空力量仍来自券商营业部席位,在参与交易的105家券商席位中35家资金净买入,70家净卖出,资金累计净流出58.4亿元。

　　观察各主流板块资金流向,8月22日至28日间5个交易日银行、煤炭石油、电力三大权重板块资金无一日净流出,分别净流入32.2亿元、9.2亿元、2.0亿元。钢铁板块净流出5.4亿元,地产板块资金微幅净流入0.3亿元。

　　就在市场信心缺失,屡抄底屡败,反弹希望越来越渺茫之际,反弹行情却似乎要上演了。8月6日以来伴随沪深两市屡创新低,大盘机构资金却仅2个交易日是净流出的,资金合计净流入213.7亿元,另外,经过连续的底部整理指标股的筑底形态让人喜忧参半,喜的是如果成底部那就好办了,忧的是熊市氛围之下,走出中国铁建那样的补跌。但我们感觉,在这个位置,没有必要过度恐惧,相反在跌势中可以寻找交易机会。说老实话,作为一个交易者,看到股价快速跳水,看到一些喜欢的股票跌到目前的水平,有一种暗暗的兴奋,但兴奋的前提,是风险控制能力,是掌控回旋余地,只有这样,你才能在今天还存在抄底或抢反弹的机会。

　　市场和投资者、研究员的心理真的是能很快适应大趋势。牛市的时候,他们按30倍甚至更高的水平来估值,而熊市的时候,按10倍或更低,安全起见还要关照一下注意时机选择。以至于目前市场中,出现了不少动态市盈率10倍以下的股票,作为一个价值投机者,这不免令人心动。机构周期恐惧之下,一些绩优股的股价暴跌,我们一直相信业绩是股价的最终根本,市场情绪稳定之后,宏观经济也许没有那么悲观,一些行业龙头的未来也许没有那么糟糕。深刻把握基本面,认识自己的交易能力,我们看看未来,他们如何反弹。 (骆海涛）