“股票市场一般来说会提前反映基本面，投资者会把能够预见到的风险量化、考虑到股价中。”近日，银华领先策略拟任基金经理况群峰指出，从估值的角度上看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息。“未来只是一个确认过程，股票市场下半年大幅下跌可能较小。”

　　况群峰认为，照2008年上市公司的预期盈利来计算，目前沪深300指数成分股的平均估值只有15倍到17倍，与市场较为低迷的2005年接近，也与美国股市历史上的平均市盈率水平相接近。目前的估值水平已经反映出了市场对于企业盈利下调的担心，考虑到在宏观经济软着陆的情况下，企业盈利下调的实际空间并不是很大，更多将体现为结构性的现象。(可鸣)