温柔加息楼市股市影响甚微 明年房价或先抑后扬(2)

　　加息周期之“末”：

　　股市即将见顶赶快“跑路”

　　在加息周期中期，第五、六、七次加息的间隔只有一个月，一年期存款利率从3.33%升至3.87%，很显然，对于流动性泛滥，管理层已经忍无可忍，加快了调控的步伐。此时，加息周期的末期出现，市场进入强弩之末。在17个交易日后，股市见顶6124点。

　　第八次加息，也就是上轮加息周期的最后一次加息是在2007年12月21日，在15个交易日后，指数形成“双头”，大级别熊市来临。在加息周期的末期 (2007年7月21日~9月15日)，从板块涨幅看，煤炭行业、钢铁行业这些前期涨幅并不大的“大块头”开始领涨，小盘股涨幅处于末位。到最后一次加息时(2007年9月15日~12月21日)，有色、钢铁、房地产、石油、煤炭开始下跌，概念板块方面的资产注入、迪士尼开始跳水。

　　此时唯一能做的就是“跑路”。判断标准就是，加息频频快到不能再快，量能开始减少，热门股开始下跌。

　　股市

　　下周股市或低开高走

　　第二次加息将对股市产生什么影响呢？多数分析人士也认为由于对加息预期已久，现在算是靴子落地、利空兑现，下周走势应是先抑后扬。

　　券商多数对后市表示乐观

　　10月19日晚间，央行34个月来首次加息，市场对是否进入加息周期曾经争论声一片。但第一次加息，只能说明上一次减息周期结束，而此次第二次加息，才能确定步入到一轮加息周期。

　　近期出炉的机构策略报告中，虽然也有券商予以看空，但绝大多数对后市抱乐观态度。在加息周期下，看多的理由可分为三类。一是经济维持快速增长；二是流动性维持充裕，人民币继续升值，热钱继续涌入；三是加息打压地产，将吸引资金投向股市。

　　对此，李长安博士在搜狐微博上表示加息是把双刃剑，即会遏制投资，又会抑制消费，还会加重地方政府债务负担。加息对抑制目前的通胀的效果有待观察。他认为，股市走势不是取决于货币政策具体如何，有时跟宏观经济走势也不太一致，而是取决于股市是牛市还是熊市。2007年，在大牛市中，即使加息股市也还会上涨。对市场而言，由于对加息预期已久，现在算是靴子落地，利空兑现，下周应该是先抑后扬的走势。

　　银行股有利好但未必大涨

　　国泰君安金融业分析师伍永刚分析认为，此次央行对称加息，综合各方面考虑，对于银行盈利的影响是偏正面的。伍永刚表示，因为活期存款占比较高，银行存贷款利差会有所扩大，这有利于银行净利息收入的增长，对于银行股来说是一个正面的影响。而从间接的角度来看，加息对经济增长会有一些抑制作用，企业盈利会收到影响，会间接影响银行资产质量，对银行会有负面影响。但综合起来，加息对银行是一个偏正面的影响。

　　不过他认为，周一银行股并不一定会因此而上涨，因为涉及的因素较多，加息对于房地产企业上市公司肯定是负面影响。