巴曙松:11月CPI或创"近5"新高 货币调控箭在弦上

　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，这个星期六，国家统计局将再次因为数字成为关注的焦点。按照统计局网站昨天的公告，11月份国民经济主要指标数据将届时发布。对此，社会舆论给出种种猜测，一是CPI数字的走势是否会创下新高，二是央行的加息猜想能否成为现实。CPI数字的前夜难道真有暴风骤雨？今日观察员：国务院发展研究中心金融研究所副所长，中国之声特约观察员巴曙松，为您解读。

　　记者：国家统计局消息，11号也就是这周六上午准备发布11月份国民经济主要指标数据，在10月份CPI4.4之后，这一轮11月份CPI更受关注，您对这一轮数字有什么预期？

　　巴曙松：从目前走势来看，10月份、11月份以来已经采取了一系列的调控措施，但是这个措施产生效果逐步反映到物价上，可能需要时间。导致10月份、11月份物价上涨的一些基本因素还没有完全的、根本性的扭转，物价上涨的压力可能会持续到明年春节二季度前后。

　　在此之前，一方面政策会积极进行调控。另一方面物价上涨压力还是比较大，我们看到农产品价格下调是进入12月份的事，但是仅仅反映在11月份看很可能达到5%或者还要稍微高一点的水平，市场通常的平均的预期会比10月份要高，平均中位数在4.6到5之间的水平，但是从目前的趋势来看，最终的指标很可能是接近上限。

　　记者：目前物价的走势至少短期内还不会下降？

　　巴曙松：从2010年全年情况来看，如果比10月份还要高，它基本上是全年的最高值。基于同比的因素和调控效果见效，12月份的CPI会有一个明显的回落，但由此引发的对明年政策的讨论，如果这些农产品价格涨价的因素需要时间扩大供应，可能在明年上半年，在信贷货币政策，增大农产品供应方面政策、配套各方面的力度更直接、更大。

　　记者：同时我们也看到，这次CPI发布的时间比年初定下来的日程提前大概两天，不少机构这时候也有一种猜测，认为可能在它公布的前夜，比如说本周末有可能公布加息的公告，不知道您怎么看呢？

　　巴曙松：要抑制通胀必然采取一系列措施，现在市场上对物价的看法有两派，从所谓实体经济主要由蔬菜粮食价格上涨导致，还有更多从货币角度看。因为2009年、2010年整个信贷增速非常快，这两者之间关系的导火索是农产品，农产品价格怎么向其他的产品系统的扩散，会不会成为一个全面的高通胀呢？这取决于货币配套，最终政策调控应该是两条线都要采取，必然会采取一系列抑制的措施来抑制通胀预期。

　　至于是加息还是提高准备金率，还是加大央票的对冲或者是信贷投放上加大窗口指导，实际上取决于不同时期的环境。大家经常会把加息和准备金这些政策分开来看，实际上他们之间达到的效果是一样的。可能有人担心预期加息，但实际上提高准备金率，实际上也会减少金融市场上资金供应，把供求关系调整后，也会影响到利率，最终具体采取哪一个工具，要看具体的政策选择。

　　从方向上来看，稳健的政策从原来的适度宽松货币政策转向稳健，整个信贷货币投放比2009、2010年有明显减小，抑制流动性过剩，抑制通胀预期应该是一个大方向。

　　(记者王娴）