胡敏：通胀预期既要“管”又要“理”

　　●管好货币发行注意防控热钱

　　●建立扶持一批产业投资基金

　　●切实加强流通环节市场监管

　　●价格改革把握好节奏和力度

　　当前的物价上涨较快，已是个不争的事实，对老百姓特别是中低收入家庭产生了明显影响。政府最近采取了一系列强力市场干预措施以稳定物价。国家发改委就连续发文要求各地主管部门加强价格调控监管，严厉打击哄抬价格行为。中央主要新闻媒体也纷纷发表文章，作出安民告示，表示我们有能力、有条件保持目前国内物价总水平基本稳定。确保物价稳定，既要从供求两个方面采取有效措施加以“管”控;又要从通胀态势上引导好心理预期，减少老百姓不必要的担忧，“理”顺好涨价源头。这二者都很重要。

　　此轮物价上涨，既有国内发展因素，也有外部资金冲击;既有事前的预见性，也有形势变化的突发性。这两年为抵御国际金融危机冲击，我们采取保增长、扩内需、调结构的政策，比较宽松的货币政策和较大的政府投资驱动，致使货币发行量远大于经济增长速度;政府大力投资引致社会总需求骤增，加速了资产价格上升而引发通胀趋势。美国在G20会议前又继续采取过度量化宽松货币政策，国际社会利益分歧加大，全球过剩流动性不断哄抬大宗商品和基础农产品，特别是西方国家逼迫人民币升值，综合形成输入性通胀压力。另外，国内农产品、劳动力价格和公用事业价格也一直处于体制性调整上升周期。多重因素影响在短时间内聚集，就形成了物价全面上升态势。

　　当前，管住物价上涨态势，我们有物质供给的基础，也有调控市场的经验。但从长远看，我们还是要防止物价上涨的内外因素演化为全面的通胀，要通过管住现实、理出对策，将通货膨胀率控制在经济增长可以承受的范围内，以减少居民对通胀演化的心理预期。

　　理论界有着共识：物价上涨并不等于通货膨胀。物价上涨也只是通货膨胀的诱发和表象。货币主义经济学家指出，通货膨胀实际上是个货币现象。控制好货币根本上就会控制住通胀的鼻子。

　　第一，要管好货币发行量。经过央行连续上调银行存款准备金率，目前信贷政策基本趋紧，明年货币政策也很大可能逐步转向适度审慎，并回到国际金融危机前国内的宏观调控力度。与此同时，要继续加大对热钱的防控力度，继续加强对国内外热钱进入房地产和股市的监控，坚决抑制资产泡沫的形成和蔓延。