A股年末行情收官战打响 小红包易得大行情难求

　　回顾今年市场的走势，先抑后扬的特点非常明显。1月到6月中有四个月下跌;7月到如今五个月中有四个月上涨。本周市场将步入今年最后一个交易月，年末市场能否改变十一月的颓势，收出翘尾行情，为投资者奉献年末红包？分析人士认为年末市场走势在通胀预期及货币紧缩政策等多种因素影响下，指数整体会震荡上行，12月整体上涨的可能性大，但要期待大涨不太现实。

　　-指数

　　年线收红可能不大

　　2010年股市行情进入到了尾市，12月的表现将决定全年市场的表现，那么12月的指数最终将如何演绎呢？

　　2010年股市即将进入收官阶段。截至上周五，上证指数全年尚下跌405.44点，较2009年跌幅达12.37%。深成指全年跌幅为8.47%，下跌1160点。从月度表现来看，11月股市收阴几乎已经成为定局。截至上周五，上证指数本月下跌104.14点，跌幅为3.60%。不过，在尚有2个交易日的情况下，沪市月成交已经达到了4.33万亿元，创出了2009年7月以来的最大月成交纪录。深市成交也有3.44万亿元，为有史以来最大的月成交量水平。

　　从今年全年表现来看，上证指数单月最大涨幅为 10月的12.17% ，最大上涨点数为323点，而目前股市较2009年下跌405.44点，因此如果没有奇迹上演，2010年股市将以全年下跌告终。

　　从11月来看，市场表现可谓“成也萧何，败也萧何”。10月份以来的行情因流动性而起，催生了券商、煤炭、有色三大板块的超强走势，然而上述“龙头”效应在11月仅延续了10天时间，周期性板块失去了重心几乎又回到起点。上证指数从最高接近3200点回落至2800点，仅用了一周的时间！广发证券认为 ，12月指数，股指的波动区间应在2700点到3000点之间。

　　-板块

　　ST板块岁末或有惊喜

　　11月股市表现整体是冲高回落，板块表现也是大喜大悲。那么，12月股市的机会将集中在哪些板块上呢？

　　10月行情是从基金重仓股发动的，但11月基金重仓股却领跌市场。不过，在12月基金重仓股却有望再掀行情。

　　历史数据显示，12月是基金重仓股的行情。国泰君安证券统计的2003年～2008年基金重仓股的数据显示，基金重仓股在全年12个月中，12月份超额收益率为 3% ，涨幅最大。12月基金股票组合是：中国联通、中恒集团、郑煤机、民和股份、桑德环境、新华都、豫金刚石、江苏神通。

　　临近岁末，历来 ST股都有让人惊喜的表现。尤其ST股重组是年年岁岁都不老的题材，而伴随重组事项的落实，那些曾经的“垃圾股”纷纷暴涨。随着年关将至 ，ST股年末重组行情被推向高潮，在近期大盘持续萎靡情况下，不少ST股出现上涨。

　　三季度公布的数据显示，基金、券商集合理财等机构持有的ST股达22只，其中*ST钒钛、ST重实、*ST新材等个股成为机构扎堆争抢的对象。机构持股比例较高的是*ST北人、*ST钒钛、ST重实、ST厦华等个股。分析人士认为 ，投资者可关注那些具有国资背景、特别是央企背景的公司，或者是受地方政府扶持的公司，最后重组成功的可能要远大于其他类型的公司，如最近复牌的*ST阿继 ，以及此前的ST昌河等。

　　-10年回眸

　　年末上涨股占多数

　　回顾历年来12月份的行情变化时我们发现，从2000年到2009年的10年间，涨跌平比例为5∶4∶1。个股板块的结构性机会差别较大，特别是近年来，个股上涨比例远超下跌比例。

　　10年中有5年年末上涨

　　统计数据显示，2000年到2009年的10年间，沪指在12月上涨的有5年。分别是2003年、2005年、2006年、2007年和2009年，其中2006年12月份涨幅最大，达到27.45% ，最小的2009年也有2.56% 。而下跌年有2001年、2002年、2004年、2008年。其中下跌幅度最大的年份为2001年，跌幅达5.84%，下跌幅度最小的是2008年，跌幅为2.69%。另外，2000年12月份沪指涨跌持平，仅微涨0.14%。

　　每年12月份是承上启下的一月，往往与当年前几个月的表现，以及后几个月表现有所不同。统计数据显示，虽然A股最漫长的熊市由2001年开始，但2000年12月指数表现却十分平静。同样，虽然2005年6月市场见大底998点，但2004年12月仍然出现下跌5.54%。2007年12月政策面已显露出调控迹象，在牛市气氛影响下仍大涨了8% ；而2008年12月市场经过连续下跌后产生了11个月的反弹，但在市场人气没有恢复的情况下当年12月仍下跌2.69%。

　　上涨个股远超下跌个股

　　由于每年12月份这个时间段比较特殊，指数在相对波动较窄的情况下，个股表现差异十分大。其中2008年12月超跌反弹个股表现也较强，有122只股票涨幅超过30%，占可比股票的8%，最大下跌股票监湖钾肥下跌34.39%；而2009年12月指数处于反弹相对高位，仅有25只股票涨幅超过30% ，占可比股票的1.52%，最大下跌股票ST传媒仅跌22.04%，但个股上涨比例远超下跌比例。

　　从近两年12月份数据来看，板块及个股表现差异较大。其中，2009年物联网、纺织机械、汽车、电子信息等板块领涨市场；从个股表现看，ST新太、天音控股、大唐电信、大恒科技、星马汽车成为涨幅前五名，其中ST新太涨幅达到87.06%。2008年则是黄金、多晶硅、军工等板块领涨市场；从个股表现看，东方雨虹、光华控股、川大智胜、罗平锌电、ST中房为涨幅前五名，其中东方雨虹涨幅达到83.89%。 李晶

　　-视点

　　大潮退去后，机会将显现

　　-券商流动性开启新一轮行情

　　11月以来，央行已两次上调存款准备金率，由于担忧通胀肆虐，流动性进一步收紧，股市近期出现一定回调，从3000点下探至2800点附近。未来A股市场将何去何从？国泰君安投资经理朱文晖认为 ，股票的抗通胀优势日渐凸显，可以说，配置股票资产是避免资产缩水的最佳选择。就估值而言，目前全部A股PE、PB均处于历史底部，与2005年、2006年水平相当，具备足够吸引力。“大潮退去后，机会将显现。”朱文晖认为，11月12日以来的调整是市场对政策紧缩的过度恐慌，类似于2006年、2007年的阶段回调。而短期12%的调整已经充分反映对于通胀和货币紧缩的担忧，属于典型的牛市回调。他表示泛滥的流动性，依然为市场向上提供着支撑，在调整过后，将带来合适的买入时机。

　　-基金通胀预期下看好消费股

　　近期，席卷而来的涨价潮让消费者“闻通胀而色变”，而今年以来，受益通胀的大消费类股票却表现相当抢眼，成为了A股一道独特的风景。大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任基金经理袁航女士认为四季度CPI还将在高位运行。袁航认为通胀对各公司的影响程度不同，受益于通胀的消费股主要有食品饮料、农业、医疗保健、零售及部分资源类行业。随着居民收入的提高，年末的购物消费情绪持续高涨，商家也会在年末推出各种促销活动提高销售，年末消费旺季对于消费类股票来说是具推动作用的。

　　股市不振引发债基抢购潮

　　11月12日，A股市场遭遇2010年来最大单日暴跌，偏股基金如临噩梦，而债券基金却异军突起，迎来申购高潮。银河证券统计，截至11月12日，二级债基今年来平均净值增长率为6.55%。综合