石建勋：抑制通胀不以牺牲股市为代价

　　近段时间以来，国内物价上涨态势较为突出，已对公众的日常生活和消费心理产生了明显影响。如果不采取有效措施应对涨价态势，将会导致通货膨胀预期进一步强化，恶化市场经济运行秩序。

　　11月20日，国务院正式发布《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，要求各地和有关部门及时采取16项措施抑制通胀。这些措施立即引起了国内外广泛关注，大家一方面对中国政府抑制通胀、保障老百姓切身利益的决心和办法表示理解和支持;另一方面又担心抑制通胀难度大，如果措施不当，不仅效果有限，还有可能影响中国经济增长，进而影响中国经济在全球经济复苏进程中“发动机”作用的发挥。近期股市大幅度波动就是对此忧虑的具体表现，笔者认为保持物价基本稳定是完全可以预期的。

　　首先，中国目前物价上涨形势和前两年不完全一致，一方面，并未发生严重的恶性通胀;另一方面，当前经济运行也并没有出现过热。目前通胀是由内外多重复杂因素造成的，但无论从通胀的程度还是导致通胀的因素来看，目前通胀仍在可控、可调的范围之内。

　　其次，尽管目前的通胀趋势明显，但中国有抑制通胀的雄厚物质基础。今年以来，虽然我国遭遇了严重自然灾害，但我国粮食连续7年获得好收成。目前，全国粮食库存占消费的比重超过40%，远高于国际公认的17%至18%的安全水平，完全可以保证国内市场供应。此外，工业消费品生产能力远远超过国内需求，更不存在涨价的基础。国家财力和经济实力不断增强，使得各级政府有能力通过提供补贴等手段，帮助低收入群体应对生活必需品价格上涨的压力。

　　第三，中国政府抑制通胀的决心是坚决的，动作是迅速的，措施是全面有力的。过去一周，政府针对通胀形势密集表态并迅速出台的政策可谓是历年罕见的“组合拳”。国务院发布的16项措施以增加市场供给的产业调控政策为主，辅之以价格体系监管、社会保障联动、行政责任落实等措施，特别强调要发展和鼓励农业生产、降低流通环节成本措施，这一思路击中了当下物价上涨的要害。我们有理由相信，只要各级政府部门把握好价格调控的时机、节奏和力度，“组合拳”打得好，就一定能够保持消费价格总水平的基本稳定，保障好群众的基本生活。

　　第四，中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股市为代价。保持经济平稳较快增长，加大结构调整力度，管理好通胀预期，是今年乃至今后较长时期宏观调控三大任务。虽然处理好这三者关系有一定难度，但中国政府最近出台的抑制通胀“组合拳”，慎用可能对实体经济带来负效应的加息手段，而采用上调存款准备金率等数量手段吸收流动性，足见政府抑制通胀的调控能力不断增强、调控手段日趋完善、调控经验更加丰富。在抑制通胀的同时，保持中国经济平稳健康较快增长是完全可能的。而股市是目前吸收流动性最好的地方，保持股市健康发展也是政府经济管理的一项长期目标，抑制通胀对股市来说是长期利好，市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。

　　石建勋