创业板一周年 创投之惑(2)

　　发展受多方制约

　　国家发改委金融司金融处处长刘健钧在论坛中坦言,“虽然我15年如一日推动创业投资这个事,但我自己感觉到并不如我自己的意愿,很多方面并没有达到我预期的目的。”

　　他认为,当前查创投行业主要受多个方面的制约:行业法律层级太低,难以争取到相关的税收优惠;国家级引导基金的实际示范未到位;创投募集资金的来源不宽裕等等。

　　“现行的《创业投资企业管理暂行办法》作为基本规章,虽然给创投体制带来了突破,但法律层次偏低、法律效力仍有待提高。”刘健钧表示,目前创投企业适用的税收政策要求只能以符合“中小”、“高新”双重标准的“中小高新技术企业投资额”申请税收抵扣政策,他建议完善创投税收政策,将现行税收抵扣政策的标准从“中小高新”双重标准,适当放宽到“中小”单一标准。“目前财税部正在研究这个事情。”

　　又如,虽然已有的《引导基金指导意见》有关规定具有较强的操作性,但要更好发挥政策效用,还有待国家级引导基金的实际示范。

　　另外,创投资本的来源仍然很狭窄。“我们前段时间发布了一个报告,在创投资本来源的比例已经从早前的20%提高到了2009年末的38%。这是一个好的迹象,但是我们还是感觉到有很多不足,目前创投资源来源的渠道很狭窄。”他强调,在国外商业保险资金是创投的重要来源,但是目前商业保险资金不能投创投。

　　财富效应背后存忧虑

　　2009年创业板的启动,无疑是中国创投行业史上的转折点,不少创投也在这一年“多收了三五斗”。但是一周年过去了,快钱越来越难赚、新项目水涨船高,行业困惑并没有减少。

　　本月17日,创业投资与创业板长效互动机制高峰论坛在深圳举行。深圳中科宏易投资管理集团董事长王平表示,虽然创投行业的财富效应在2010年大爆发,但当前有三个问题让他感到很“累”:“第一是同质化的问题,大家都在追逐后期的项目,追逐能IPO的项目,这里面会出现同质化的问题。第二是多元化的问题,一个基金不管规模大小,哪怕只有1个亿的基金也要全行业都投。第三是高价化,现在进入项目的价格越来越高,但很多人还是闭着眼睛往里面跳。”

　　同样有困惑的深圳市创东方投资有限公司总经理肖冰在主持一场论坛时说,“现在我们的困惑是大家普遍看到了行业太热,股市的泡沫,包括团队的人都挺浮躁的,是为了真正的做好VC(风险投资),去培育企业慢慢成长,还是说现在有很多机会,可以短期赚到钱?整个氛围都比较浮躁。我比较怀念我们在2006年做创投的时候,真正的是踏踏实实的,慢慢的培育企业成长。”