央行9日内两次上调准备金率 专家:此举直指通胀

　　11月11日

　　央行宣布，存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。这是央行今年以来第四次统一上调存款准备金率。之前，央行分别于今年1月、2月、5月三次上调存款准备金率。

　　11月19日

　　中国人民银行发布消息称，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行9天内第二度宣布上调金融机构存款准备金率。

　　-连线嘉宾：

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春

　　东北财经大学经济学院教授、博士生导师杜两省

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英

　　加息之后两度上调准备金率，这被业内视为央行对待外部流动性冲击、国内货币超发以及居高不下的CPI所采取的必要策略，从而在9天之内，央行两次上调存款准备金率。昨日记者采访多位知名学者，学者们的观点出奇地一致：央行此举直指通货膨胀。

　　加息是现阶段有力工具之一

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春称：“短期内两度上调存款准备金率，我们需要从一个高度来理解这个问题。十一届五中全会之后，国家的经济战略策略已经发生了变化。 10月份之前，反思危机，尽快摆脱经济危机的不利影响可以说是政策的主题；而10月份之后，以新的方式创新增长发展经济则成为政策主题。而以各种有力工具扫清上一阶段经济工作遗留下的尾巴(比如通货膨胀、资产泡沫、分配不公等等)就成为目前的重点工作之一。加息正是这阶段一个有力工具之一。 ”

　　存款准备金率上调将抑制物价快速上涨

　　东北财经大学经济学院教授、博士生导师杜两省认为，短期内再次上调存款准备金率的目的就是控制通货膨胀。“这说明国家已经把抑制通货膨胀作为目前经济工作中首要的问题来抓了。”杜两省称，“在再次上调0.5%的存款准备金率之后，我国的存款准备金率已经达到18%，这是非常高的一个比例了。美国的存款准备金率一般来说是7%-8%，中国的存款准备金率已经达到美国的两倍还多。 ”当记者问到这是不是意味着国内的流动性泛滥已经十分严重时，杜两省表示肯定。杜两省认为，消费品和农副产品在通胀因素中占比不低，因而存款准备金率对抑制物价的快速上涨会起到作用。

　　加大物价控制是当前政策中心

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英称，频繁提高存款准备金率“说明目前市场上钱多，加大物价控制是当前政策中心”。仇彦英表示，物价调控就像行车过程一样，快了刹刹车，挺好。他认为，从股市表现来看，昨天股市大盘低开便是市场对此次上调存款准备金率的反应。仇彦英称，央行无论在使用数量型调控工具还是价格型工具上，都有了可操作的空间，是否年内再次加息要观察数量型调控的效果。从目前的物价上涨趋势看，加息和上调存款准备金率都有使用的必要。

　　提高存款准备金率是周小川的“池子”

　　国内一位不愿透露姓名的货币银行学教授认为，提高存款准备金率也是周小川所说的池子的一部分，国家的这一系列调控的根本目的是保持货币数量和经济运行相适应，在国内货币超发、国外热钱进来的情况下，收回流动性，也就是把左口袋的钱拿出来再放回到右口袋去。

　　该教授称，从2009年的过度宽松到2010年的适度宽松，再到现在的“稳健”原则，国家在货币政策上显示出逐渐回归的过程。因为超发货币对经济产生了冲击，因而继续控制流动性的“货币稳健政策”应该还会继续执行。“但一般来看，存款准备金率最高也就是20%，现在已经达到18%了。估计下一步继续提高存款准备金率的可能性不是很大，是发行央票还是其他手段来控制流动性，我们目前还不得而知。 ” 记者赵晖