央票利率持平难撼紧缩担忧 二次加息或很快到

　　昨日中国的近邻韩国宣布再加息25个基点,使国内再度担心央行本周二次加息,股市更是因此大泄。而中国人民银行行长周小川昨日也表示,当前全球经济环境仍较复杂,新兴经济体面临资本流入压力,价格上行的压力需要引起各方面的关注。

　　不过,昨日央行在公开市场发行的100亿一年期央票收益率如预期般持平,而在上周二,央行发行的320亿元一年期央票中标收益率意外上行逾5个基点(bp)至2.3437%。有交易员表示,本周一年期央票发行收益率持平,说明上周小幅走升是为了增加央票吸引力,并非加息前兆,目前正处于政策观察期,短期内加息的可能性有所降低。

　　不过,央票利率持平并未能撼动各方对近期加息的担忧,兴业银行首席经济学家鲁政委昨日表示,央行近期再次加息的可能性非常大,而荷兰国际集团(ING)昨日也预测,明年一季度央行会有两次加息行动,均提高0.25个百分点。截至昨晚18点,央行网站并未有公布任何加息信息。

　　央行接连强调关注通胀

　　央行自从加息之后又接连发表看法,持续强调了对通胀的关注。昨日央行行长周小川在出席“全球债务资本市场研讨会”时表示,当前经济环境还很复杂,发达经济体复苏有所放缓,货币条件持续宽松,部分新兴经济体增长较快,但面临一定的资本流入的压力,国内需求回升的基础还不平衡,民间投资还需要强化,持续扩大居民消费,改善收入分配,促进经济结构优化的任务还很艰巨。价格上行的压力需要引起各方面的关注。央行将继续做好宏观调控,着力提高政策的针对性,有效性。

　　而昨日韩国率先二次加息也加大了市场对国内再加息的预期,多位经济学家均表示近期可能二次加息。农业银行战略管理部前天发布最新研究报告指出,二次加息势在必行,而且宜早不宜迟,适度加息是抑制通胀的最有效措施。而从高盛退下来的春华资本董事长兼创始人胡祖六昨日也表示,“存款准备金率目前已经达到历史高位,但CPI已经达到4.4%,通胀压力有增无减,表明光靠调整存款准备金率还远远不够。”胡祖六认为,在这样的情况下,应该考虑加息。

　　央行观察政策效果

　　华东一银行交易员表示,央行在出台系列紧缩政策后,现在正观察政策效果,本期央票发行收益率持平显示央行稳定货币市场利率的意图,预计近期公开市场操作将趋于平稳,各期限央票发行收益率全线走稳的可能性大。由于该期央票发行收益率存在一二级市场倒挂,需求本来就不佳,再叠加上缴存款准备金收紧了市场资金面,央行此次降低本期央票发行数量以维持货币市场利率稳定。

　　上周部分银行被实施差别准备金率,上调0.5个百分点,缴款日为周一(15日);央行并将从周二(16日)起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,消息人士透露,上述两次准备金率上调将“叠加”执行。

　　近期央行运用调控工具的频率有明显加快,在上调存款准备金率和加息之后,上周央行在一个月内第二次上调了存款准备金率,出手之果决也表明了央行严控通胀的坚定态度。

　　南都记者王梅丽