G20峰会韩国庆州召开 汇率交锋考验博弈智慧(3)

　　由于美元作为国际主要储备货币的特殊地位，再加上美国国内超低利率和储蓄率攀高共同作用形成的“流动性陷阱”，美国中小企业投资依旧谨慎，美联储“直升机”抛洒出的流动性出于资本逐利性的需求，“肯定管不好自己”，新一轮定量宽松政策有意无意地会起到促使美元贬值拉动美国出口、大量套利美元流向新兴市场和稀释美国债务的效果。

　　“美联储的货币政策在相当程度上导致了当前汇率争端的乱局，给国际金融市场带来了不稳定因素，并有可能催生海外新的资产泡沫。”斯蒂格利茨说。

　　斯蒂格利茨认为，美国当前最需要的是新一轮的经济刺激方案，从而拉动国内投资和消费，而非增加新的流动性，否则新增的流动性也不会有效地迅速进入实体经济变为资产，而会流入海外催生新的资产泡沫。

　　还有观察人士表示，美国等国家有可能会运用IMF改革等筹码，使新兴市场和发展中国家在汇率改革等方面承担更大的责任，其中的纵横博弈也考验着新兴市场和发展中国家的智慧。

　　贸易保护主义背后的“饭碗之争”

　　除了“平衡”、“汇率”等高频词之外，盖特纳在庆州会议结束后的新闻发布会上发言的另一个重点就是强调反对贸易保护主义，他在发言中两次信誓旦旦地表示要反对只顾本国利益的贸易保护主义。然而，近几个月来美国对华剑拔弩张的贸易保护主义做派，让人不禁会掂量一下这种“信誓”是否“旦旦”。

　　中国商务部的数据显示，仅2010年10月的前半个月中，美国对华贸易救济和相关案件就多达24起，其中12日至15日4天内就多达9起，包括七项以知识产权诉讼为核心的337调查和一项以单方面行动为特征的301调查，显示出对华贸易纠纷正朝着新能源等新兴产业和高附加值领域延伸。

　　在美国财政部推迟公布半年期《国际经济和汇率政策报告》的15日，美国贸易代表办公室宣布，受美国钢铁工人联合会的请求，将对中国清洁能源行业是否违反世贸组织规则展开301调查。

　　国际金融协会总裁查尔斯•达雷华一语道破，不论是贸易战、汇率战还是货币战，归根结底还是“饭碗之争”；美国一些政客言行不一的做法正是以短视、狭隘的本国利益出发的典型例子。

　　美国一方面在超宽松货币政策下有意无意贬值本币谋取出口优势，另一方面则对中国等新兴经济体施加升值压力以减少贸易顺差。斯蒂格利茨在他的新书《自由落体：美国、自由市场和下滑的世界经济》中警告说，当经济形势不景气的时候，一些国家往往只从自身利益考虑，但是当前，全球通过协调步调来共同制定复苏战略显得尤为关键。

　　入秋的华盛顿小雨时常有之，但是滂沱大雨只有两次。一次是在9月30日美国众议院投票通过所谓《汇率改革促进公平贸易法案》后的那夜，另一次就是在10月26日美国国际贸易委员会终裁认为从中国和墨西哥进口的无缝精炼铜管对美国产业造成了“实质性损害”的那夜。老天似乎在这两夜睡得都不踏实。