不是“富二代”：创投圈新生代的“江湖试炼”(4)

　　慎行以待大潮退去

　　战国时代，最终谁能生存？增值服务能力，已经演变成了一个投资机构的核心竞争能力之一。

　　匡澜认为，正是靠这个，他们才能在这个市场上生存下来。消费品领域是天翼的投资重点，餐饮、食品、医疗、教育等行业他都在关注，现代农业、文化创意产业也在他视线范围之内。

　　无论是成熟的PE机构，还是新兴的PE机构，匡澜认为他们都是在利用中国特殊的国情赚钱。创业板的推出是一个时代契机，很多投资机构的投资都在赌上市，上市渐渐成为创投最主要的渠道和目的。相比之下，国外的PE，更多是通过并购、IPO或者企业成长分红等渠道来实现投资收益。

　　“因为国外估值没有中国这么高，所以公司发展的质量显得尤为重要。而PE在国内的投资，技术含量更多是停留在投资的企业能否上市的层面上，用企业的发展去套上市的规则。”匡澜说。

　　不过，匡澜也承认，他们投资项目的第一考核要素同样是这个企业上市的确定性有多高。甚至有一些投资机构直接是看有没有券商进场。如果有券商进场，并且一定时间内可以报材料，那么一个投资案例可能就出炉了。

　　匡澜认为，这是目前PE投资的一种现实，身处其中，他也只能遵守相关的规则。

　　匡澜曾任职于汇丰银行，多数时间在国外，“在汇丰，无论你多么优秀，你始终是一颗螺丝钉。我更喜欢创造一件东西出来，看着天翼每天在成长，有一种莫大的成就感。”

　　匡澜希望在他40岁之前，天翼资本能够上市，那时他会写他人生的第二本书。

　　将专注细分产业链

　　目前，天翼有一个项目正在最终落实阶段：与地方政府合作做产业基金，进行全产业链的投资，做好细分产业的产业链。

　　PE投资市场里，已经有了相应的产业基金，比如医疗基金、矿产基金、文化创意产业基金、农业基金等，这些是PE投资将来的发展趋势，这些基金究竟如何去做，怎样才能做得更好，是另一个层面的问题。

　　“当你管理的资金达到一定规模时，一定会进行这种转变，因为那时找不到那么多的单个项目来投资、上市、再退出。”匡澜说，这时，要懂得某个行业的上下游产业链运作，有实业操作经验的专业人才尤其关键。“天翼不久的将来会有类似的专业定向投资基金出现，会内部培养或者外聘专业人才进行定向产业链投资。资本进入的同时，要有在某个行业打拼过很多年的优秀专业人才以及团队，这是一个合理的投资团队结构。”