不是“富二代”：创投圈新生代的“江湖试炼”(3)

　　曾有数据指出，在全球约1200亿美元规模的私募股权市场上，有3%至5%的资金流向二级市场。而亚洲市场目前约有200亿美元的规模，其中只有1%左右的资金流向二级市场。

　　天翼资本匡澜 “战国时代”专注细分产业

　　◎匡澜个人档案

　　出生：1980年背景：与师兄弟共同投资职务：天翼资本执行创始人投资偏好：消费品

　　天翼资本于2008年底成立，2009年下半年完成了12亿元的募资，从此开始投资优质项目。团队主要由匡澜在北大光华管理学院金融系的师兄弟共同组成，匡澜现在是天翼资本的执行创始人。

　　目前，沈阳一家户外媒体已经获得天翼3000万元人民币的投资，预计明年创业板上市。天翼另有1000万美元规模的项目，是一家港口数据公司，刚刚投资完毕，具体信息待披露。

　　不饿死的情况下保持低调

　　前段时间，天翼以5元/股的价格与一家企业谈合作，在差不多要谈成的时候，一家同行以6.5元/股的价格直接参与谈判，最终天翼没有继续跟进。

　　在与另一个项目谈判的过程中，一家企业经营者直接对匡澜说，“有PE说了，直接在你们的价格上翻两倍，而且不用调查，直接打钱。”

　　类似这样的案例，不仅在天翼发生。由于大量民营PE、草根PE的涌现，导致现在项目价格被炒得很高，很多PE机构下手狠、下手快、价格高。匡澜认为投资界打价格战不妥，只会助长企业不切实际的想法，而不去思考作为一个企业经营者应该思考的问题。

　　现在，很多做得稍微上规模的企业，每天都在不停地与不同的PE见面，价格被一波一波地炒起来。“很多企业经营者因此膨胀、浮躁。在有泡沫的基础上，再人为地去制造泡沫、抬价，或者不做调查、直接打钱，这样的投资机构已不是专业化的投资运作模式了。”据匡澜说，不止他一个人在为这事郁闷。

　　有些项目确实不错，但是被炒了以后，已经变得意义不大。“上市红利很高，很多人都抱着赌上市的心态去投资，这样不是长久之计。天翼要在不饿死的情况下，尽量保证低调和谨慎。”匡澜说，他要对投资人的钱负责。

　　这时做PE，就像是在股市6000点时买股票。“我也接触了一些已经在创业板上市的企业，他们的经营理念让人很担忧，创业板肯定会暴跌，甚至会跌50%以上。更让人担心的是，一些创业板上市公司的老板自己都不想做了，想把公司卖掉。那他的公司怎么健康发展？怎么可持续发展？这种不正确的高估值和泡沫，造成整个价值观扭曲，这种现象总有一天会被修正。”匡澜这时俨然一个行业观察者。

　　很多投资人都看到了类似的问题，但是他们仍然保持着投资的兴趣和猛劲。匡澜说，“中国的城市化进程以及产业升级将会带给投资人很多机会。如果你进入投资行业，如果因为有泡沫而不做投资，但是其他同行都在做，随着成功退出的案例越来越多，他们的实力会越来越强大。现在是PE战国时代，群雄并起，大家都在瓜分地盘。”