美联储水龙头一开万物涨 农产品遭更多热钱冲击

　　国际粮价兼具商品属性和金融属性，自1973年美元指数诞生以来，玉米期货的价格走势就与美元指数的走势呈现反向相关性。

　　流动性的池子又开了一个大龙头。“一松万物涨”，随着美联储第二轮量化宽松政策从暧昧到清晰，日本等经济体效仿的可能性增强，农产品价格可能会面临进一步大幅上行。

　　国泰君安近日发布研究报告预测，在美宽松货币政策前提下，国际粮价明年有近一成的涨幅。

　　与此同时，在国内，发改委公布的10月份城市食品零售价格监测情况也不容乐观，大部分产品价格继续上涨，通胀压力增大。

　　农产品的牛气冲天部分原因在于流动性的增加，游资入场逐利。有分析表示，随着美国等经济体进一步印制钞票，国内很可能涌入更多热钱，这也给政府调控带来了更大挑战。

　　美币水龙头再开，推农产品发烧

　　广州市优百特饲料科技有限公司总经理丁为国最近时刻关注着美国量化宽松政策的情况，过去的几个月，他的成本压力明显增加，“成本上升了20%左右，饲料也是一种生产资料，公司不可能完全把成本上升传导到养殖户”。丁为国经营的优百特主要供应给广东地区的养猪场和部分饲料厂，近几年公司都保持着50%以上的发展增速。但是今年其经营压力要大一些，“我们的原料采购有一些紧张，尤其是大豆比较明显”。丁为国表示，最近他非常关注美国货币政策和期货市场，近期美盘大豆已经明显上涨，为此他只能增加原料的库存。“利润肯定是要受挤压的，我们和养殖户一起承担成本上涨压力，需要降低一些自己的利润空间。”

　　牵动丁为国心弦的美国第二轮量化宽松(Q E2)政策北京时间4日凌晨公布，截至发稿时，具体内容记者还无从得知。但面对9.6%的高失业率、接近零的基准利率和9月核心物价指数0.8%的升幅，美联储主席伯南克即将推出第二轮量化宽松措施(Q E2)几成市场共识，问题只是规模范围而已。而如果货币水龙头再打开，美元继续贬值几成定局，对于包括中国在内的其他国家将带来更大的通胀压力，这也意味着给与民众息息相关的农产品价格再填一把热火。

　　国泰君安分析师吕春杰告诉南都记者，宽松的货币政策必然对农产品价格上涨带来支撑，根据现在情况，预计美国在明年会继续执行宽松的货币政策。其在一份分析报告中指出，美国的高失业率仍将维系较长时间，因此，预计2011年美联储仍将保持宽松的货币政策，这将使得美元弱势的格局难以从根本上得到改变。预计2011年的美元指数将较今年小幅下降，从而对2011年的国际粮食价格构成在金融属性层面给以支持。

　　国际粮价兼具商品属性和金融属性，根据国泰君安的研究，自1973年美元指数诞生以来，玉米期货的价格走势就与美元指数的走势呈现反向相关性，即当美元走强时，以美元标价的玉米价格相应回落，当美元走弱时，玉米价格则相应上涨。大米、小麦、大豆同样如此。结合供需变化，国泰君安预计，2011年，国际玉米、大米、小麦和大豆均价将分别上涨6.8%、9.0%、9.7%和6.3%。

　　国内农产品将遭更多热钱冲击

　　国际粮价上涨，国内通胀压力亦将随之增加。根据发改委最新公布的10月份城市食品零售价格监测情况，仅有鸡蛋等少部分产品出现价格回落。发改委对36个大中城市的监测显示，猪肉、牛羊肉和鸡肉价格继续小幅上涨，食用油和蔬菜价格上涨较为明显。其中，10月份大中城市散装豆油、菜籽油和5升桶装大豆调和油、花生油零售 价 格 分 别 为4.74元/500克、5 .29元/500克、53.50元/桶、93 .86元/桶，分别比9月份上涨4.41%、3.73%、1.49%、2.45%。蔬菜价格季节性上涨。10月份大中城市黄瓜、西红柿、油菜等15个主要蔬菜品种平均零售价格为每500克2.41元，比上月上涨10.1%。

　　中投顾问食品行业研究员周思然表示，鸡蛋价格呈现回落趋势，主要是由于需求相对减少和市场供应增加，食用油大幅上涨还是缘于国际油料价格的高涨。生活必需品价格上涨加剧了居民的生活成本，一方面普通居民消费金额增加了，生活水平和质量却并未得到提高，另一方面普通居民的收入并未得到相应的增长，单纯的物价上涨造成生活压力加剧。

　　中国社会科学院农村经济研究所研究员李国祥表示，美国如果货币贬值，农产品以美元标价，必然会出现上涨势头。对于国内粮价来讲，一方面是要看人民币与之的汇率变化；另外一方面，对国际市场依赖度较高的农产品受冲击最大，比如大豆、糖、棉花以及食用植物油包括豆油、油菜籽油、棕榈油等等，会相应地面临价格上涨的压力。

　　农产品价格上涨，通胀压力增大的重要因素在于流通性过剩。有分析人士表示，美国继续宽松货币政策的一项恶果是，其他国家将遭遇更多的热钱冲击，形成对应的输入性高通胀。进而使得全球资源价格呈现出更为夸张的上行。据央行公布的数据显示，今年以来，我国单月新增外汇占款持续处于高位，尽管由于欧债危机影响，5、6月增速大幅放缓，但三季度随即大幅反弹，9月更是以2895.6亿元的规模创下年内新高。“这是对中国政府的智慧考验”，李国祥表示，上世纪90年代末也出现了农产品大幅上涨的情况，政府执行了严厉的货币紧缩政策，农产品价格迅速下降。“但是现在的情况和那时已经有所不同，老办法不行了，国内已经有过一次加息，货币政策‘急刹车’肯定不可行，应该适度收紧，保持农产品价格稳定很难，不涨价已不可能，只能尽量控制上涨幅度。”