美联储货币宽松 政策压力或加大

　　昨日，美国中期选举结果揭盅，共和党夺回了对众议院的控制权，民主党则保住在参议院中的优势，“国会分裂”的结果，将对美国对内、对外经济政策产生重要影响。专家称，美国财政刺激政策将受制约，刺激经济增长的重担将落在货币政策上，量化宽松政策执行力度或加大，利好股市和商品。

　　影响一

　　QE2力度或加大

　　财政刺激政策受制约

　　QE2力度或加大

　　社科院美国研究所副所长倪峰在接受本报记者采访时表示，共和党一直秉承小政府的思路，主张减少政府干预，让企业和市场发挥作用，而民主党则强调社会公平，强调政府干预。此次共和党赢得众议院控制权，势必对奥巴马政府的经济政策进行修正，推行减税的政策，并进而对奥巴马的财政刺激政策形成牵制，奥巴马各项改革方案面临的阻力将加大。

　　业内人士分析称，共和党掌控众议院后，财政政策很难在刺激经济方面发挥积极作用，但是目前美国失业率仍然保持在9.6%的高位，民怨很大，奥巴马政府的首要任务，仍将是促进经济增长，以后，保证经济复苏的负担全部落到货币政策上了，美联储压力很大。目前美元利率已经降至零了，美联储在利率政策上已经无法作为，只能从数量上下工夫，采取量化宽松的政策。

　　工行广东省分行分析师戴伟愉表示，财政刺激政策是立足于实体经济的，是提振经济的中长期措施，而货币政策则是短期的猛药，没有了财政刺激政策的配合，货币政策的效果将打折扣。共和党赢得众议院选举，估计QE2维持的规模会偏大，持续时间也会更长。

　　影响二

　　金融业

　　利好金融企业

　　中国现代国际关系研究院世界经济研究中心所长陈凤英对本报记者表示， 中期选举后美国国会分别由两党控制，这个局面意味着政府出台法案面临制衡，通常对股市有利，因这减少了企业面临的不确定性。目前业内预计奥巴马政府在企业减、退税计划与金融法案实施问题上会做出妥协。同时，相关的经济刺激计划也面临较大阻力。

　　今年8月美国国会通过了20年来最严厉的“Dod-Frank”金融监管法案。 陈凤英认为，该法案在具体实施方面将面临挑战，部分监管法则可能会放松。由于共和党与华尔街金融巨头关系紧密，预计如美国银行等金融巨头将获得更多的喘息机会。

　　影响三

　　能源业

　　新能源计划阻力加大

　　为了给经济增长寻找新的动力，奥巴马上台后一直在大力推动新能源产业，并且一改布什政府的态度，积极参与联合国气候变化框架公约谈判。

　　倪峰表示，新能源产业由于成本高，目前主要靠政府投资推动。共和党控制众议院后，由于政府的财政支出会减少，对新能源计划的推动会形成阻力。

　　不过，对于传统能源企业而言，或许是利好，共和党在维护石油巨头和金融企业的利益方面，向来不遗余力。而且，从长期看，量化宽松政策的执行，势必对美元形成压力，并利好大宗商品价格的走强。

　　昨日，国际原油价格一度冲破85美元/桶的阻力，此处是10月之初以来油价振荡区间的上档位置，不过，在QE2公布前，市场氛围仍然谨慎。

　　影响四

　　贸易政策

　　对华贸易政策将缓和

　　陈凤英表示，中期选举之后，奥巴马政府针对中国的贸易保护政策可能会有所降温。特别在人民币汇率问题上，美国政府可能会调整此前的强硬态度。

　　陈凤英认为，在共和党重掌众议院多数席位后，美国贸易政策将偏向于自由贸易传统。此外，奥巴马政府此前已对相关对华高科技产品出口发出解禁信号。而且，与共和党关系密切的军工企业也将受惠。 因此市场预计对华贸易政策将缓和。

　　市场反应

　　石油黄金股市获提振

　　昨日，美国中期选举结果公布后，由于市场对今日将公布的QE2的预期加强，美元受打压，小幅走软，与此同时，石油、黄金等商品价格则走强。截至昨日晚间8时，美元指数小跌0.1%，报76.65；油价上涨1.12%至85美元/桶左右，国际金价也扭转阴跌走势，不断拉升至1362美元/盎司上方。

　　与此同时，股市也受到对资金面将愈加宽裕的预期提振，全面走强。昨日，亚太股市除了国内A股外，全面走强，香港恒生指数更是在A股下跌的情况下走出了独立上涨的行情，昨日收盘上涨2%至24145点。而欧洲市场开盘后，德国、英国、法国等几大股指也全线走高。

　　昨晚，美股开盘走高，不过，随后又开始震荡。

　　选举结果对新能源301调查影响不大

　　调查或演变成WTO诉讼

　　美国中期选举对美国针对中国新能源企业展开的“301调查”有何影响？此前业界认为，这是民主党换取美国钢铁工人联合会选票的需要。

　　昨日，国家发改委能源研究所副所长李俊峰对记者表示，“现在301调查已经正式展开，在90天后才有结果。无论选举结果如果，调查都会继续下去。”李俊峰表示，这主要是商务部在负责，目前双方都在寻找支撑自己的证据。

　　李俊峰表示，此次301调查可能将会演变成WTO诉讼。据悉，诉讼的解决可能耗费长达几年的时间，在此期间也会对全球各国的新能源产业发展带来诸多不确定因素。(记者李直建)

　　投行视点

　　QE2对创造就业刺激有限

　　预计美联储第二轮量化宽松政策的公债购买规模预估区间介于2,500亿美元至2万亿美元之间。若美联储的举措力度不那么大，美元将快速升值，相应的大宗商品价格就会下降。

　　高盛指出，美联储大举买进美债，美债价格会上扬，收益率则下降。若美联储买入5000亿美元10年期美债，则10年期美债收益率可下跌0.13%~0.20%。

　　瑞银集团表示，若美联储量化宽松二期达到5000亿美元规模，可令美GDP在明年底多增长0.4%，可创造40万个就业机会，相当于每月只有3万个新增就业，这对降低目前的高失业率来说可谓杯水车薪。方利平、王亮