美国经济前景不佳令分析师出言谨慎

　　美国《商业周刊》最近一期刊登《分析师为 何 不 愿 轻 言 “ 买入”》一文称，华尔街分析师们对经济前景忧心忡忡，特别是高居不下的失业率已经成为消费者支出回升的主要障碍，这种悲观情绪导致他们不愿轻易给出“买入”建议。

　　美国券商S tifelN icolaus旗下分析师梅耶·谢尔茨曾说，“股神”巴菲特的波克夏·哈撒韦公司今年盈利将为2006年以来最高水平，但他依然劝告投资者卖掉这只股票，因为经济复苏实在太过疲弱。

　　市场上绝非上述一家的分析师会发出如此喜忧参半的消息。根据彭博社对大约16万份投资建议的调研，今年，只有不到29%的股票被券商分析师们归入“买入”评级，为1997年以来头一遭。尽管分析师们预计标普500指数成分股公司今年的盈利比率将达36%，为1988年以来最高水平，但他们的投资建议却更趋向“悲观”。

　　IN G Investm ent M anagem ent纽约负责人保罗·泽姆斯基称，市场上大家都还是防守心态。“当我与手下的分析师聊天时，他们会说这些公司看上去相当不错，盈利也很好，现金也充裕，但要是碰上‘双底衰退’又会怎样？”

　　华尔街分析师不愿轻易给出“买入”建议的另一原因是，从个股来看，在美上市公司的股价走势都差不太多，这种趋势比以前明显得多。投资公司PrudentialInternational Investm ents的顾问约翰·布拉维说，个股涨跌大同小异，缩小了分析师从中选优剔劣的机会。

　　分析师这种谨慎的行事风格已不限于美国。与美国一样，在英国、日本和巴西，超过54%的股票投资建议为“持有”，是彭博社自1997年开始跟踪这一数据以来的峰值。数据显示，在美国，尽管分析师建议“卖出”的股票上个月所占比重降至5.1%，只有2003年的一半，但这部分股票与分析师建议“持有”的股票相加，总比重达到了创纪录的71%。

　　与之形成强烈对比的是，尽管悲观情绪还在加重，但分析师们普遍认为，未来一年中，追踪24个发达国家股市情况的M SCI指数将上扬28%。

　　梅耶·谢尔茨表示，目前他最为关心的是，美国的高失业率将把消费者开支(约占美国国内生产总值的70%)削弱到何种程度。谢尔茨说，目前美国的就业状况要比人们预想的还要糟糕，“如果只让我说出一个利空因素，那么非失业率问题莫属。”P N C WealthM anagem ent首席投资策略师威廉·斯托认为，对经济前景的审慎判断却是利好，因为它可以给投资者一个机会，可以挖掘出一些被大盘拖累的绩优股。