“地震”撑起三季报 基金减持华谊兄弟

　　在上市将满一年之际，华谊兄弟昨天终于拿出了一份“扬眉吐气”的报表。2010年三季报显示，受益于《唐山大地震》创纪录的票房，公司7-9月归属普通股股东的净利润为5678万元，同比增长1423.25%，而1-9月归属普通股股东的净利润为8505.68万元，同比增长137.88%。

　　然而，同一份报表也显示，机构正在大举减持这家“中国娱乐第一股”。2010年半年报的十大流通股股东中，有六家已经悄然退出。上榜的底线，也从77万股锐减至43万股。

　　分析人士指出，业务增长的不确定性、近期众多明星出走的传闻以及即将到来的解禁潮，是机构减仓的主因。

　　“地震”独大

　　三季报称，今年1-9月，华谊兄弟实现营业收入5.39亿元，同比增长 62.26%；归属于公司普通股股东净利润为8505.68万元，同比增长137.88%；实现每股收益0.25元；净资产收益率为5.69%。公司表示，报告期内公司净利润同比增长，主要是因为公司营业收入增加，单部影视剧盈利能力增强所致。

　　在公司主营业务收入中，1-9月电影收入占57.68%，达到3.1亿元，较2009年同期增长226.88%。公告显示，《唐山大地震》合计为华谊兄弟贡献了高达2.06亿元收入，其中票房分账及版权销售收入1.72亿元，衍生收入达到3332.50万元。而同期上映的《线人》、《狄仁杰之通天帝国》收入仅为1980.28万元、1416.19万元。

　　电视剧是华谊兄弟的第二大收入来源。三季报显示，1-9月其电视剧业务收入约1.36亿元，占比超过25%。排名第三的是艺人经纪业务，收入8618万元，占比16.04%。

　　基金出逃

　　尽管三季报业绩优异，但机构却在减仓。

　　三季报前十大流通股股东名单，银华核心仍以1000.18万股的持股量位列第一大流通股东；而半年报中持有468.12万股的鹏华动力、持有344.55万股的工银瑞信中小盘、持有133万股的工银瑞信大盘已不见踪影。留守的银华和谐、汇添富成长分别减持 62.01万股、130.84万股。

　　从机构股东的持股变化来看，半年报前十大流通股股东中，8家基金的持股总数为2472.51万股；三季报中，9家基金的持股总数下降至1811.76万股。另外，从股东户数看，三季报公司的股东户数为26549户，较半年报增加约4457户，显示筹码呈现分散。

　　此外，公司股价在三季度也表现乏力。在三季度大盘上涨超过10%的情况下，华谊兄弟股价却下跌5.68%。

　　潜在风险

　　大同证券分析师张宏斌认为，华谊兄弟的季报成绩符合市场预期。但近期不断传出旗下当家艺人周迅、李冰冰、黄晓明约满即将出走的消息，而周迅单飞也随即得到证实。“明星出走势必导致核心竞争力的下滑，同时，公司首发限售股即将在11月1日上市流通，基金面对明星解约与限售股解禁，提前减持也就在情理之中。”

　　此外，也有分析师指出，《唐山大地震》的辉煌或许很难在四季度得到复制。按照计划，华谊兄弟在四季度只有《西风烈》和《非常勿扰2》上映。数据显示，华谊兄弟2009年1-9月从《非常勿扰》中获得票房收益及衍生收益共计3890.39万元，与《唐山大地震》的2亿多元相去甚远。而华谊兄弟预测公司2010年累计净利润同比增幅可能超过50%，也显示其四季度的增速将远低于三季度。(记者 吴轶凡)