中国经济再次软着陆 四季度宏观政策会否转向？(2)

　　沈建光：预计2011年通胀压力较大，可能出台涉及投资的紧缩政策，因此投资将继续下滑；外部环境不容乐观，进出口都有望下滑。预计2011年中国经济增长位于8.5%~9%之间。

　　诸建芳：由于三季度数据超预期，我们将2011年全年的经济增速也从原来的9.3%调升至9.5%，略低于今年水平。

　　通胀形势会更趋严峻吗

　　日报：如何展望通胀在10月份、四季度以及2011年的情形？

　　汪涛：我认为通胀在10月份会继续创出新高，接近4%，这主要还是受食品价格影响。虽然食品价格的环比涨幅在9月份已经下降，但由于基数原因，9月份CPI同比较8月份高，10月份同样也会是这个情况。

　　但10月份也是见顶的时点。2010年CPI整体会接近3%，明年会在3.5%~4%之间。上述判断基于两个假设，一是明年信贷控制会不错，二是国家会启动一些价格改革，这会影响CPI 约0.5~1个百分点，如果没有这个价格上涨因素，明年CPI可能会控制在3%。

　　诸建芳：预计10 月CPI 将继续提高至4%左右，达到年内高点。预计四季度CPI 为3.7%，从目前的价格走势判断，物价还是处于一个上升趋势中。预计2010全年CPI 上升3.1%，2011年在3.2%左右，通胀压力较大。

　　曹远征：从趋势上来看，今年9月或10月会是高点，明年高点将是在6月和7月，主要是受基数影响。但问题核心不在这儿，问题的核心在于什么原因导致了物价上涨。我认为这轮物价上涨主要是受成本推动影响，而不是需求拉动，因此与流动性没有太大关系。

　　成本推动型物价上涨主要有三个因素特别值得关注：一是食品，尤其是小宗农产品的价格上涨；二是输入性通货膨胀推动成本上升，美元贬值引起石油、矿产品等美元标价的大宗商品价格上涨；三是由环保、价格改革和尤为重要的工资上涨推动的成本上涨。这三个因素会加重原来物价上涨的趋势，所以未来通货膨胀或者是物价上涨压力会比较大。

　　预计今年四季度CPI会出现回落，大概在3%左右。2011年CPI因为上述几个因素影响现在不是很好判断，大概会在4%左右，但如果在上面几个因素作用下，也可能会突破4%。

　　沈建光：未来通胀的风险依然存在。尽管确切的传导机制并不清楚，并且有时间滞后等不确定性，但由于工资上涨、公用品价格调高、更为强劲的需求等，无疑将增加2011年非食品价格的上涨风险。另外，由于近期美元贬值导致国际大宗商品价格上涨，输入型通胀的压力也将有所增加。