各方专家议央行加息：管理通胀预期 贷款成本升

　　中新网10月20日电(杨威) 19日晚，中国人民银行意外加息，宣布自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是自2008年12月23日以来，央行首次调整利率。据媒体普遍分析认为，此次加息主要是管理通胀预期，同时打击楼市及股市的投机。此外，本次加息对普通民众的影响，则主要体现在存款利息的增加和贷款成本的上升。

　　加息原因：管理通胀预期 打击投机

　　从今年2月份开始，CPI迅速走高，实际利率进入负区间，至今已持续8个月，最高负利率达-1.25%。对于加息原因，有专家认为，央行是为了有效管理通胀预期，打击股市楼市投机。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，中国再次采取加息手段，一方面是政府对房地产调控的一种延续，另一方面说明，货币职能部门对第三季度中国经济基本面有信心，评估后认为存贷款利率提高对实体经济影响不大。货币当局希望有效管理通胀预期，另外，加息有助于平抑价格水平，对于股市房地产投机行为具有较好的打击效果。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，本次加息可能意味着9月份CPI再创新高，同时央行更为关注贷款的过快增长和资产的泡沫化压力。他认为，央行选择此时加息的原因在于：其一，对经济过度下滑的担忧消退。在6-7月份之间，宏观部门一度担心经济过度下滑，但随着其后增长数据的反弹，当局对经济继续下滑的担忧已暂告消退；其二，消除“负利率”呼声日盛；其三，关于明年CPI可能维持3%上下的预期已趋于强烈，而且房地产市场的高烧难退，被疑与“负利率”有关。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军则表示，加息首先是为了应对货币供应量增速过快；其次，也是维护人民币币值稳定的重要利器；另外，今年以来一直饱受诟病存款利率和CPI“倒挂”情况也是加息的一个重要原因；最后，加息也是引导未来预期的一个表现，如果政府不对通胀进行管理，老百姓就会认为存在银行的钱“越来越不值钱”，将存款拿出来炒作、投机、冒险的可能性肯定会加大，相反，此番加息后，老百姓就吃了一颗“定心丸”，起码能预期到未来价格上涨的压力将减少。

　　虽然大多数分析师认同加息为控制通胀和泡沫的看法，不过，对于此次加息是否意味着货币开始从紧，专家们的看法不一。中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，我国加息周期正式到来。选择在党的五中全会结束后即宣布加息，表明在中央高层看到房地产泡沫已经影响到经济发展。此次加息是央行2007年以后的首次加息，可以预见，我国将进入加息周期，此后再次加息的可能性加大。

　　加息对民众影响：利息增加，贷款成本上升

　　本次时隔34个月的加息，对普通市民的影响，不仅表现在定期存款利息增加，对市民贷款买车买房成本也将上升，同时，对于投资策略也有所变化。

　　1万元5年定存利息多300元

　　定期存款利率上调，将令存款收益有所增加，以1万元为例，存一年期定期存款，收益可以提高25元，存5年期定期存款，则5年利息收益累计可以增加300元。不过，业内分析称，由于目前通胀水平高达3.5%，而且存在继续上行的压力，将钱存在银行仍然不划算。

　　对于已在银行存了定期存款的市民而言，加息后，将面临是否应将钱取出进行转存以享受较高利率的问题。业内人士表示，这要视定期存款的期限和已存天数而定，以一年期定期存款为例，计算转折是否划算，可以用以下公式计算：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)=转存时限。以一年定期存款为例，360×1×(2.5-2.25)÷(2.5-0.36)=42.06天。对于存了一年期定期存款的市民而言，如果存款已经存了43天，将钱取出再转存，就不划算了。不过对于已存期限尚未超过43天的市民而言，将钱取出再转存，则要划算些。

　　贷款买房买车成本将上升

　　此外，贷款利率上调，也令贷款企业和贷款买房买车贷款成本上升。不过，由于银行对首套房贷实行优惠利率，对于能获取下浮利率的首套房贷客户而言，此次加息带来的实际影响将比加息幅度要小。不过对于二套及以上房贷客户而言，形势要严峻些。此前银行普遍对二套房贷执行上浮10%的利率，此次加息后，这部分客户的实际贷款利率将由此前的6.534%上调为6.754%，实际上调幅度将扩大0.22个百分点。对于同样的150万元20年期等额还款的二套房贷而言，月供将由此前的11213.64元增加至11409.03元，提高了195.39元。累计应还利息将由此前的119.1274万元提高到123.8166万元，增加了4.6892万元。

　　同时，由于大部分银行对于贷款利率调整是从下一年开始的，对于绝大部分老房贷客户而言，今年余下的两个月，房贷月供不会受影响。不过值得市民特别注意的是，部分银行的房贷利率调整，是从下一期开始的，对于这部分市民而言，下月还款时，要注意咨询银行，多存点钱进去，以免因存钱不足而造成不良还款记录。

　　加息对投资影响：不改股市大趋势

　　对于昨晚出乎意料的加息决定，无疑给目前正徘徊于3000点的股市一击重拳。但是据多家财经媒体分析认为，加息不改股市大趋势，预计市场在短期震荡整理后仍有望继续冲高。

　　银河证券首席策略分析师秦晓斌表示，从资金成本的角度来看，此次对称加息25个基点，并不会消除负利率现象，对投资者资金成本的影响也有限；而当前市场交投气氛依然较好，因而短线来看股指调整空间不大。

　　宏源证券首席分析师邵宇则指出，短期来看，此次加息对银行及地产股会形成回调压力，但总体来看，对股市的负面影响有限，或者说可能还会利好股市。虽然此次意外加息，将吸引部分资金回流至银行体系，对国内流动性有一定的收缩作用，但在当前人民币升值预期不断增强的背景下，加息将进一步吸引热钱的流入，国际资金或将加速流入，而这将对资本市场资金面形成支撑。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，加息对周期性行业是个大利空，包括金融、地产在内的行业可能面临大的调整。而近期大盘的上涨速度太猛，楼市泡沫有向股市蔓延的迹象，这也加大了监管层采取加息等措施的意愿。但他指出，在四季度仍有一些板块存在投资机会，主要集中在大消费、农业股、军工股、高端制造业、文化产业、医疗卫生这六大板块。