全球资产泡沫正在形成 大宗商品的盛宴?

　　三大央行的纵容

　　全球经济在雷曼倒闭两年后阴晴不定。通货膨胀汹涌，各央行斟酌盘算之后仍然是维持流动性。

　　欧洲央行行长特里谢10月17日表示，不认同应立即退出债券购买计划的观点，要求各成员国央行严格实施现行货币政策。特里谢还再次敦促各成员国政府采取有力措施削减财政赤字，同时对违反预算规定的国家实施更严厉的惩罚。特里谢指出，欧元区现行的利率水平是适宜的，定量宽松货币政策是适度的，各成员国央行应恪守现行政策。

　　欧洲央行理事兼德国央行行长韦伯13日曾呼吁，应立即结束该行为应对金融危机而推出的债券购买计划。特里谢就此评论称，“这(上述言论)不代表欧洲央行的立场”，现阶段并非退出债券购买计划的合适时机。

　　美联储主席伯南克10月15日在波士顿发表的演讲表示，由于通胀太低和失业率居高不下，可能有必要采取进一步的货币刺激措施。

　　在失业率维持在10%附近和通胀率低于联储目标值的条件下，伯南克及其同僚正在考虑能刺激经济更快速增长的举措。据联邦公开市场委员会(FOMC)9月21日会议的纪要，在将利率调降至零附近和采购了价值1.7万亿美元的证券后，联储政策制定者正在讨论通过采购国债来扩充自身资产负债表，以及推升市场的通胀预期等措施。

　　英国经济及商业研究中心(CEBR)10月18日称,英国央行(BOE)计划将紧急债券购买计划扩大1000亿英镑,以缓解政府削减财政对经济形成的压力。本月英国央行的刺激计划维持在2000亿英镑。

　　CEBR还表示,英国央行会继续将基准利率维持于0.5%的历史低点不变至2012年末,并预计决策层会通过最大程度地放宽货币政策以应对财政削减的影响。

　　大宗商品的盛宴

　　10月份以来，大宗商品市场全线上涨，棉花、白糖、天胶等软商品尤为强势。10月1日至今，国际期货市场上的玉米、棉花、原糖、锌和白银涨幅均在10%以上。

　　10月8日美国农业部的10月份月度供需报告大幅下调了美大豆种植面积、单产、产量及期末库存，当日芝加哥期货交易所(CBOT)三大主力品种——大豆、小麦、玉米盘中均现集体涨停。而国内商品市场在10月11日也出现了“井喷”行情，豆类、玉米、油脂、橡胶、锌等集体涨停，并带动了A股市场上多只相关个股涨停。有色板块尤其抢眼，一些股票连续涨停。

　　国际油价经过长达16个月的调整，有望展开补涨，后市将冲击100美元/桶;而伦铜下一目标位已经指向历史高点9000美元/吨，在货币政策不变情况下，有挑战10000美元/吨的可能。

　　自9月30日开始，短短的6个交易日内，上证综指从2600点连续涨至2900点以上，恒生指数和道琼斯指数也分别从22200点和10800点上涨至23800点和11100点。黄金一举突破1300美元大关，直奔1400美元。白银的表现更加突出，节前，白银的价格不过是19美元，如今已高达23美元。