机构预测三季度GDP增速超9% 四季度增速将放缓

　　10月21日，国家统计局将发布三季度我国国民经济运行数据。而在此之前，众多经济分析机构已经对当前的经济形势进行了预测。综合各方预 测 ， 三 季 度 我 国 国 内 生 产 总 值(G D P)同比增长将超过9%，但是随后由于进入了本轮经济增长小周期的底部，经济增长速度将在四季度进一步放缓。

　　多机构预测大体相近

　　虽然中国经济增速在放缓，但是几乎所有机构都认为，三季度中国经济仍将保持9%以上的同比增长速度。

　　“我们预计9月工业同比增长13 .5%左右。根据工业和其他产业相应的变化情况，我们预计第三季度G D P为9.1%。”11日中信证券最新发布的报告这样预测。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，由于节日效应将带动消费的增长，9月份我国内需增长将有所回升，同比大约增长18.6%左右；而考虑到基数因素，预计进出口增速有所 下 降 ，9月 出 口 同 比 增 长23.8%，进口增长18.9%；虽然节能减排政策推进使得制造业投资增速有所回落，但基建项目和保障性住房投资有所加快，所以预计9月投资增速基本与8月持平，1至9月固定资产投资同比增长24.6%。

　　东方证券则预测，三季度G D P同比增长9.5%。该券商发布的报告称，虽然“节能减排”将致工业增长小幅回调，9月份工业增加值预计同比增长13.6%。但是，政府投资加快将带动投资止跌，季节性因素将提升消费增速，预计9月份城镇固定投资增长24.8%，消费增速达19%。

　　同样预测三季度G D P同比增长超过9%的还有：人民大学经济研究所预计三季度经济增长9.3%，兴业银行预测增长9.3%，海通证券预测增 长9 .3%， 大 通 证 券 预 测 增 长9.5%，兴业证券预测增长9.5%。

　　近两月反弹只是暂时性

　　同样几乎所有机构都认为，四季度中国经济增速将进一步放缓。

　　“从月度数据的变化来看，9月份工业增加值预计会在8月份反弹的基础上继续回升，投资也将继续走稳；消费也将继续反弹。增长系列数据似乎整体呈现出见底回升的态势。与此同时，物价数据方面呈现的则是PPI数据的趋稳和CPI数据与8月份的大致持平。综合增长和物价两方面的表现，整个经济似乎呈现出一种趋热症候。但这只是假反弹。”

　　兴业银行资深经济学家鲁政委这样对《经济参考报》记者说：“对于重工业带动下的工业增加值反弹，可能在相当程度上为‘节能减排’压力下的大限之前‘抢生产’所推动；投资走稳则更多与‘4万亿收尾督察’迫使一些项目不得不上马或加快推进有关；零售数据的反弹则受到汽车优惠政策可能终止预期影响，搭赶末班车，以及中秋节等因素撬动；而出口已然进入‘高山速降’通道。”

　　鲁政委表示，8月和9月份的增长数据反弹，可能只是暂时性的。第四季度可能出现显著的加速回落。他说，在主要经济体复苏强度再度转弱的背景下，房地产企业融资和地方融资平台被严格控制、“节能减排”已拉闸限电到了小企业，如果还能出现“过热”，那才是真正的“中国奇迹”。

　　在接受《经济参考报》记者采访时，中国宏观经济学会秘书长王建也认 为 与 第 三 季 度 相 比 ， 第 四 季 度G D P增速将有所减缓。他表示这主要是由需求不足造成。首先在消费方面，虽然今年消费涨势明显，目前也处于上行通道，但其上涨后劲不足。预计消费在第四季度将呈现一个较平稳的态势。其次在出口方面，虽然今年回暖明显，但是受国际大形势影响，上涨空间不大，而且未来走势不太明朗。“再加上投资在我国呈现各季度逐次下降的情况，可以预见我国今年G D P将呈现高开低走，逐次下降的局面。”他说。

　　人民大学经济学院副院长刘元春预测，我国第四季G D P将为8.5%。刘元春对《经济参考报》记者表示，虽然2010年消费品零售总额名义增长将达到18.2%，高出去年2.7个百分点，但考虑到年内高涨的C PI，其实可以看出消费增速是略有下降的。再加上投资下降，出口回落等诸多因素，第四季度G D P回落已成定局。

　　正在到达小周期底部

　　虽然经济增速未来会进一步放缓，但是经济研究者们大多并不感到惊慌，因为他们相信，今年四季度就将是本轮经济小周期的底部。

　　“预计到了四季度经济增速虽然同比还是会回落，但是环比会回升。当前中国的经济需求在强劲回升，经济复苏是可持续的。”兴业证券首席宏观分析师董先安对《经济参考报》记者说。

　　长城证券也表示，由于受到外需和国内政策的影响，中国存在大概以三年为时间单位的经济小周期。从本轮周期的时空特征来看，2010年处于下行阶段，所以四季度仍然面临经济周期探底徘徊的格局，但是从明年一季度开始，有望进入新一轮的经济上升小周期。

　　长江证券发布的报告则称：“伴随宏观调控在三季度陷入调结构与保增长的僵持，中国经济在内外叠加效应下，无论从供给面还是从需求面来看，都将在四季度面临继续回落的尴尬。我们预计四季度中国经济增长将继续放缓，与此同时通胀压力也将略有 缓 解 ， 而 这 恰 是 经 济 触 底 的 先兆。”

　　不过渤海证券认为，为了确保中国经济触底回升，调控政策还应有所作为。该券商称，近期公布的宏观经济数据显示，宏观调控效果逐渐显现，经济复苏趋于稳定。虽然未来仍有下行风险，但这种风险逐步具有可控性与递减性。当前，防范经济持续下行的关键在于如何进一步启动民间投资和增加居民消费等，扩大内需政策还应从这些方面进一步加力。

　　具体来说，政府有关部门应尽快制定一些具有可操作性的政策，从市场准入、财税支持、融资政策、创投机制等各个方面为民间投资创造条件，减轻民营投资的税费负担，切实改善民营企业的运营环境，这样，才能真正提高民间投资的意愿，从而推动经济持续复苏。同时，消费刺激政策应该持续进行，着力提高居民消费.(方烨　实习生　冯宇 )