货币战争一触即发 美元为罪魁祸首

　　3年前，《货币战争》一书红遍全国。3年后，随着日本央行时隔4年多再次祭出零利率政策，以阻止日元进一步升值；以及澳元、韩元等货币持续强势下，其政府放言将干预汇市。市场恍然惊呼，货币战争真的来了！

　　那么，货币战争的深层次原因究竟是何？汇市又是否真将演绎一场“春秋混战”？

　　美元暴跌 多国出手干预汇率

　　9月15日，星期三，当指针转至北京时间11时30分，交易员突然意识到有超级买单正推高美元对日元汇率。而由于成交量迅速放大，散户级别的单子已很难在第一时间被打入。当天，美元对日元收报85.55，涨幅2.99%，创近5个月来最大单日涨幅。让人难以理解的是，前一天该货币对才触及15年新低。

　　令人震惊的是，随后日本财务大臣野田佳彦公开证实，日本财务省进行了汇市干预，但拒绝透露入市干预规模。尽管如此，日元却并未因此摆脱大幅升值命运。截至上周五收盘，美元对日元收报81.9，9月以来已累计下跌近3%。

　　在日元大幅升值削弱出口加上经济增长放缓的内外交困下，日本央行10月5日宣布将银行间无担保隔夜拆借利率从0.1%下调至零至0.1%。这不仅是该行自2006年来首次重启零利率政策，更是1个月内两度出手干预汇市。遗憾的是，据统计，10月1日至8日期间美元对日元仍暴跌约2%。

　　国际货币基金组织(IMF)总裁多米尼克·施特劳斯·卡恩7日表示，因世界各国货币政策之间缺乏协调，“货币战争”将可能发生。而如果说是“战争”，意味着参与方不仅只有日元一方。事实上，近期包括韩元、澳元、巴西雷亚尔、欧元等货币均走出了单边强势行情。本国货币异常走高下，一些国家央行已纷纷放出信号或出手干预汇率。货币战争已一触即发！

　　数据显示，10月1日至8日期间，欧元对美元累计上涨2.2%，逼近8个月来高点；澳元对美元累计升2.2%至0.9851，创下27年来最高水平；美元对韩币、美元对泰铢则分别累计下跌1.8%、1.5%。其中后者更一举创出自07年8月以来新低。

　　然而，日本央行连续干预汇市就如冬天的一把野火，一场“货币战争”的硝烟也随之而起。其中韩国政府表示，为防止外资流入过度冲击韩元，欲加强外汇金融衍生品。同时鉴于汇市近期潜在的大幅波动，计划在必要时候采取干预措施。资料显示，韩国目前持有的美国国债已升至今年3月以来最高点393亿美元；巴西政府4日则称，为稳定巴西雷亚尔币值，增加针对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税至4%，同时批准在本土市场增加吸纳美元、

　　美元量化宽松埋“恶果”

　　1914年6月，萨拉热窝事件直接点燃了一战长达4年的硝烟。而此次货币战争背后的根源又是什么？

　　国泰君安首席经济学家李迅雷向《每日经济新闻》表示，货币战争直接原因是美元大幅贬值，造成其他货币对美元升值。但归根结底，最本质原因是市场预期美联储将启动第二轮量化宽松，最终抬升中长期美元走低预期。事实是，目前很多国家都倾向于靠本币贬值来提振经济，但结果却使避险资金大幅涌入大宗商品、黄金等资产，导致通胀预期提升；另一方面，金融危机后，各国政策更倾向于短期性。这样一来不仅未改善资产负债表，反而通过量化宽松等刺激手段不断扩大债务水平。