巴菲特的中国投资经：从传统能源到新能源

　　在巴菲特来到中国之前，美国多家媒体引用了一篇路透社的文章。该文提到，巴菲特此行可能出售部分比亚迪的股票，因为比亚迪的股票可能已经到了最高点。

　　事实上，巴菲特不但把自己中国之行的行程全权交到比亚迪手中，而且还出席比亚迪的各种商业活动。这位头顶“股神”光环的八旬老人自称运用最简单的投资逻辑，可是却又总让人捉摸不透。

　　从中石油到比亚迪

　　在中国，巴菲特的两次大手笔让人津津乐道——中石油和比亚迪，而这两家公司都和能源有关。

　　中石油是传统能源领域中的翘楚。2002年至2003年间，巴菲特执掌的伯克希尔公司投资4.88亿美元购入中石油股份。自2007年7月开始，巴菲特连续七次减持中石油H股，并在中石油登陆A股市场的前一个月将所持的23.4亿股中石油H股在高位全部清空，收获40亿美元，获利近七倍。对此巴菲特在2008年的致伯克希尔股东信中总结道：“中石油的市值上涨到2750亿美元，我认为这个估值水平和其他大型石油公司相比已经物有所值了，所以将手中的股票以40亿美元全部卖出。”

　　果断抛售中石油，堪称巴菲特在中国展露身手的经典一役，也确立了巴菲特在中国人心目中“股神”的地位。正因为此，2008年巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司旗下中美能源公司购入比亚迪公司股票后，在中国引起轰动，该公司股票一夜成名，成长势头强劲。不过，巴菲特在2009年举行的股东大会上说道：“这不是我的主意，我的搭档芒格主导了这个项目。”

　　巴菲特说，自己既不懂手机，也不懂手机电池，更不明白汽车制造，但他相信芒格。据了解，2008年，一位基金经理向芒格介绍了中国电池和汽车生产企业比亚迪。2008年，伯克希尔旗下的中美能源公司以2.3亿美元获得比亚迪10%的股份。

　　美国Witter投资公司董事总经理彼得·苏也告诉记者，他觉得巴菲特并没有完全参与比亚迪购买的决策。

　　“他有一个委员会来决定投资的内容，这可能是其他人的推荐。我肯定巴菲特知道这家公司，但我不认为他知根知底。”

　　“长期投资”

　　以均价算，当时巴菲特公司买入比亚迪股票的价格约合每股8港元。去年10月，该公司股价涨至每股88.40港元的历史高点，不过，很快回落到现在的每股57港元。目前，巴菲特的该笔投资市值接近16亿美元，获益高达6倍。

　　然而今年，比亚迪在发展中遇到种种瓶颈，由于轿车销量的降低，它不得不把今年的销售预期降低了25%。同时它还身陷技术和工厂组建的挑战。另外，今年7月国土资源部公开批评比亚迪涉及地方政府违规预征土地、开发企业违法占地等违法行为。巴非特访华前，路透社预测，巴菲特可能出售部分比亚迪股票，因为该公司已经失去强劲的增长势头。国际著名投行上月也纷纷看空比亚迪股价，其中瑞信将目标价降至40港元，评级跑输大市，高盛则认为业绩逊于预期，给予沽售评级，看空至41.22港元，德银也将目标价削减至44.2港元。

　　然而，巴菲特此次来华4天，大部分时间留给了比亚迪，他参与了比亚迪的各项公共活动，参观了比亚迪在深圳、北京、长沙的生产基地。比亚迪的股票价格在过去一周内上涨超过20%，尤其是周一上涨了4.4个百分点，达到57.6港元。巴菲特也对中国媒体表示：“我决不会出售比亚迪股份的，你完全可以说我百分之百不会抛售比亚迪的股份。”