谁在增持国美——是驰援还是投机？ (3)

　　严义明则认为，陈晓应当尊重大股东地位，大股东也应对董事会带领公司走出危机存感激之情。双方都清楚，无论大股东与董事会哪一方胜出，都会为公司发展埋下隐患。如果有第三方从中协调，拿出折中方案是最好的结局，但第三方很关键，必须获得双方信任而不是来“浑水摸鱼”。

　　双方仍在增加博弈筹码

　　国美电器30日公告称，8月27日收到大股东黄光裕来函，如果Shinning　Crown公司提出的要求决议在9月28日举行的股东特别大会上未获通过，将终止尚未纳入上市公司的北京国美电器有限公司与上市集团之间的若干采购和管理协议。30日Shinning　Crown还发函给国美电器，要求认购新发行股份55%-65%股份，认购均价较余下的35%-45%平均价溢价5%。

　　目前尚有372家由黄光裕100%拥有的非上市国美电器门店，主要分布在东北、新疆、河南、上海以及宁波、杭州等华东重点市场。有分析认为，黄光裕手上最大的筹码或许就是国美电器代为托管的未上市的这372家门店。

　　陈晓认为，黄光裕此举是想迫使股东支持Shinning　Crown的要求，旨在巩固黄光裕单一股东权益。

　　国美电器同时表示，目前对发行新股还没有任何决定。由于Shinning　Crown是国美电器大股东及关联人士，董事会无法按照其所提议方式发行新股。国美电器强调，将确保新股发行时按照公司及股东整体最佳利益进行，“而非单独考虑任何单一股东的个别利益”。

　　在8月23日业绩发布会结束后，陈晓与总裁王俊洲及财务总监方巍等管理层便相继在香港、新加坡、纽约、伦敦等地路演，与几十家机构投资者的高管和分析师进行沟通。陈晓此举被认为是在“拉票”。

　　国美财务投资者贝恩投资此前已明确表示，计划在9月28日特别股东大会前将所持可转换债券全部转股。分析人士称，若贝恩将持有国美16.28亿股可换股债券在特别股东大会之前进行债转股，黄光裕家族持股权将从33.98%削减至30.66%，陈晓阵营持股比例将增至约12%。一旦国美董事会再定向增发20%股份，双方持股差距将进一步缩小，甚至可能会逆转。

　　(新华社记者魏宗凯、华晔迪）