国美再发公开信驳黄光裕指责 回应外资论等质疑(3)

　　1 关闭门店粉饰业绩？

　　黄光裕：陈晓由于存在个人野心，不惜牺牲国美市场份额，以简单地、大量地关闭门店的方法来做业绩，粉饰国美的财务报表，在公司内部和资本市场扩大影响；苏宁的市场份额原来一直占国美的60%左右，现在却全面超越国美，是为明证。

　　国美应该继续坚持在扩大市场份额的基础上，提升门店的产出和利润贡献，而不是为了短期目标而关闭门店，营造单店营业额和利润提升的假象。应在保证开店数的绝对增长的前提下，对扭亏无望的门店进行调整。

　　国美：关闭亏损和转亏无望的门店，是当时应对因黄总个人行为导致公司资金紧张而迫不得已的有效止血措施之一。

　　由于黄总个人事件的发生，麻烦接踵而至：不少与国美有业务往来的厂家在内部发文，要求尽快清算与国美的应收账款，不再愿意给予国美更多的促销资源支持，由于担心国美出现问题，甚至开始准备停止供货；国美的运营资金从60多亿元下降到10亿元左右，现金流为负，不少银行紧急收缩了给国美的贷款和授信额度。

　　2009年最为严峻的时候，销售收回来的钱马上用于还贷，银行也已经停止了绝大部分的贷款。时任公司总裁的陈晓先生为了缓解营运资金的压力，以个人资产为公司担保贷款10多亿元用于公司进货。

　　2 贝恩融资协议苛刻？

　　黄光裕：贝恩资本的附加保护条款全部与确保陈晓个人在国美的地位有关。这些条款包括：陈晓在国美的任期至少3年以上；确保贝恩资本的三位董事人选；与现有核心团队绑定，如果陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职，就属国美违约；陈晓以个人名义为国美电器做贷款担保，陈晓被免即可能触及违约条款。

　　此外，根据国美电器与贝恩签订的可转债条款，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属于违约事件，所以陈晓被免的结果很可能触及违约条款，贝恩可因此获得1.5倍赔偿，国美电器则损失24亿元。

　　国美：在投资者的选择中，既解决资金困难问题，同时又保证大股东的权益成为当时谈判的焦点。公司管理层跟贝恩、华平、KKR、黑石、TBG、凯雷等投资者逐一接触，只有贝恩接受了维持大股东股权基本不变的融资方案。这是公司选择贝恩投资的原因之一。

　　经过半年的艰苦谈判，2009年6月被迫停止交易的国美股票复牌，当日股价由1.12元上涨至1.89元，涨幅达68.8%，国美当天市值由约160亿上升至约270亿。黄总作为大股东，其持股市值由约52亿上升至89亿。随即银行的信心得到了恢复，合作也逐渐解冻。