黄光裕陈晓全力拉拢投资者 对决媲美商战大片(4)

　　对于当下的贝恩资本来说,已经到了进退两难的境地。如果真的转股,其也只持有国美电器10.8%的股权。即使国美增发20%股权(8月16日,国美电器发布澄清公告,表示暂无增发计划)成功,贝恩资本全额认购一半的增发股份,两项加起来也只有不到26%的股权。而依照黄光裕的个性,为了此次对决,黄光裕肯定会在二级市场上大量增持,且肯定会参与增发,贝恩很难撼动黄光裕大股东的地位,投入巨资持股国美的贝恩资本,在国美的身份将相当尴尬；但如果贝恩不转股,倒黄运动就彻底宣告失败。

　　-追根溯源

　　国美经营模式之争由来已久

　　黄光裕与陈晓的矛盾激发,还有一个原因就是双方对国美电器经营模式的巨大分歧。

　　在黄光裕方面看来,陈晓改变了国美电器一贯坚持的战略发展方向———在提高市场占有率的前提下,通过管理来持续提升企业效益。黄光裕方面指出,这一年来,陈晓以牺牲企业的市场占有率,以简单地、大量地关闭平均线以下门店的方法,通过“做业绩”来粉饰国美报表,达到在国美内部和市场上扩大个人影响的目的。苏宁电器的规模原来只是国美电器的60%左右,现在正在全面超越,就是明证。

　　据悉,当年黄光裕操盘国美电器时,就曾定下了一条铁规和底线,一定保持对苏宁电器1/3的领先,一旦苏宁电器的发展规模达到国美电器的90%,那对于国美电器而言将是一件非常危险的事情。现在国美被苏宁全面赶超,当然让黄光裕感到如芒在背。

　　但陈晓选择的方向却是做减法。国美电器新闻发言人赵彤昨日表示,以前国美是在用粗放的经营方式去做,追求的是快速开店的规模扩张。但扩张已经出现瓶颈,具体表现在门店的增长速度已经高于销售的增长速度,费用率的增长高于利润率的增长,单店和绩效出现下滑。即使国美不发生危机,也必须做出战略调整。危机发生后,这一调整更加迫切。

　　-资本市场

　　苏宁总市值已达国美三倍

　　7月初以来,苏宁电器股价一直处于小幅攀升状态,本周以来更是放量上涨,直到昨日才略微回调,收盘报14.39元。苏宁电器的总股本为69.96亿股,按照昨日收盘价14.39元计算,总市值已达1006亿元。反观国美电器一路下挫,只到这几天才止跌反弹,昨日收盘价报2.34港元,收盘总市值仅为352亿港元。按此计算,苏宁电器总市值已达到国美电器三倍以上。(记者田志明实习生曾静)