通胀预期再度升温 五大板块勾画掘金路线图(3)

　　有色金属 基本金属跌势扭转 8月迎来挑战

　　中报表现：截至昨日，沪深两市共有15家有色金属类上市公司公布了2010年中报业绩，实现总营业收入303.25亿元，同比增长76.20%；实现净利润20.77亿元，同比大增458.73%；平均每股收益为0.18元，同比增长97.45%。

　　其中，ST金瑞实现营业收入1.98亿元，同比增长753.60%，西部资源实现营业收入0.96亿元，同比增长160.30%，包钢稀土营业收入23.28亿元，同比增长157.33%；西部矿业实现净利润6.05亿元，同比增长929.59%，云海金属、东阳光铝、中孚实业等公司净利润分别增长797.12%、565.87%、211.13%。

　　期货市场：上周美元继续大跌1.4%，LME金属指数上涨1.9%，涨幅趋缓。上周五伦铜小幅回调下跌26美元或0.35%，报收于7374美元/每吨，周一沪铜主力1011合约收于58280元/吨，上涨840元或1.46%。国际现货金价强势反弹2.07%至$1205.4。在黄金避险买盘推升下，国际现货金突破1200美元重要心理关口，金价最高触及1212.60美元的三周高点。

　　投资策略：国家能源局表示，中国未来两年半中将投资2000亿元用于农村电力系统建设和改造，据统计数据，这意味着农村电网建设用铜在2011年和2012年将分别实现13%和9%的增长；我国铁道部日前称，截至2012年，我国将支出8000亿人民币以完成6000公里的高速铁路项目，而这将拉动铜(电线电缆)、铝(用于整车)和铅(用于电池)的需求。

　　东吴证券认为，前期制约行业估值水平的两大因素：政策调控与欧债危机得以缓解，同时，铝、铅、锌已经进入成本区域，预计国内部分成本高企的厂商也将启动减产、检修，一定程度缓解产能过剩局面，这给金属价格带来一定支撑。短线投资者可顺势而为关注铝业股的交易性机会。

　　涨幅居前个股：

　　中色股份：该股本轮反弹，自7月5日至今上涨幅度达31.62%。公司预计2010年中报每股收益约-0.066至-0.083元/股，净利润约-4200至-5300万元(上年同期净利润2096万元)。业绩变动原因为公司转让所持四川泸州黄浦电力有限公司100%股权和四川叙永黄浦煤业有限公司100%股权事项对公司2010年半年报产生较大影响，对净利润的影响金额约为-7518万元。该两公司股权已全部转让完成。

　　山东黄金：该股本轮反弹，自7月5日至今上涨幅度达20.09%，本周一，在黄金股集体上扬中，涨幅达6.61%。公司具有有色金属概念、基金重仓概念、大盘概念、高价概念、沪深300概念、送转概念、QFII持股概念、稀缺资源概念、融资融券概念、黄金股概念、中证100概念。

　　公司生产经营主体新城金矿是一座具有采、选、冶综合生产能力的大型二档矿山，已探明的保有地质储量按年开采矿石量41.25万吨计算，服务期逾16年，年产黄金10万两，拥有“中国黄金第一矿”美称。

　　商业零售 行业维持高景气 关注重组和业绩改善

　　中报表现：截至昨日，沪深两市共有12家商品零售类上市公司公布了2010年中报业绩，实现总营业收入226.35亿元，同比增长28.40%；实现净利润8.59亿元，同比增长27.05%；平均每股收益为0.26元，同比增长16.93%。

　　其中，广百股份实现营业收入27.34亿元，同比增长50.87%，通程控股、新华都、友好集团、江苏国泰等公司都实现了营业收入超过30%以上的增长；友好集团、兰生股份分别实现净利润0.45亿元、0.22亿元，分别同比增长162.86%、108.65%；兰生股份、友好集团每股收益分别为0.09元和0.15元，分别同比增长125.00%和123.08%。

　　投资策略：对于行业中长期发展国泰君安继续看好，现阶段政府对于消费的扶持态度明确，未来中国的经济增长转型主要依靠内需发展。预期收入倍增计划的推行，将加强对商业零售行业的良好发展预期。看好行业的基本面发展，看好行业的中长期市场表现。从行业增长情况来看，预期2010年的增速将达到30%或以上。我们认为从中长期来看，商业零售行业依然能为投资者带来绝对收益。但是对于行业在短期的市场表现并不是非常乐观，主要原因：1、2010年内行业增速前高后低，一二季度增速快，三四季度基本不会有较大的超预期；2、现阶段行业估值较合理，虽然溢价率较高，但可以通过增长来稀释，到年底就可以看2011年业绩，但是短期来看，三季度依靠估值提升股价的空间有限；3、现阶段机构普遍持有商业行业的仓位较重，而近期主要关注市场反弹带来弹性较大的周期性行业投资机会，商业短期维稳。

　　涨幅居前个股：

　　华联综超：该股本轮反弹，自7月5日至今上涨幅度达49.8%。大型综合超市是国家鼓励发展的产业，是世界上先进的零售业态，代表着零售业发展的方向，公司计划五年内在全国开设200家大型综合超市。2006年5月，公司以12.92元/股定向增发4643.96万股，募资6亿元在全国新开13家门店；2007年公司已开设57家门店；2008年新开10家门店；2009年新开11家门店；2010年7月，拟以7.18元/股定向增发1.81亿股，募集资金约13亿新开39家门店，改造31家旧店以及补充流动资金。

　　友好集团：该股本轮反弹，自7月5日至今上涨幅度达51.04%。2010年公司中报披露显示，预计2010年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长150%以上。净利润增长的主要原因是公司主业有一定的增长；公司全资子公司新疆友好华骏房地产开发有限公司房产销售带来收益。公司上年同期净利润为2100.69万元、每股收益0.067元。