山东国企明年引入EVA考核：利润高不代表水平高

　　一个年税后净利润达3亿元的企业，经营水平高还是低？对这个“毫无技术含量”的问题，许多人肯定不屑回答。但如果答案是企业不见得经营水平很高甚至“明盈实亏”，是不是太出人意料了？

　　据了解，从明年起，山东的大型国企就要面对上述考题了——山东省国资委将不再考核单一的利润指标，而是要考核企业用资本创造价值的能力——经济增加值(EVA)。

　　这种目前在全球500强中通行的考核办法，“将引导企业避免盲目投资、盲目并购，着力做强主业，控制风险，调整结构”。日前，国务院国资委综合局二处处长张晓红在给山东省管企业有关负责人进行培训时强调，E-VA 考核具有明确的导向，将引导企业改变目前追求规模扩张的冲动，更加重视战略投资和长远回报。

　　据张晓红介绍，EVA 等于企业经营利润扣除全部资本成本(包括债权成本和股权成本)之后的余额。只有这个数字大于零，企业才实现资本增值，否则就是资本贬值。由此，可判断出企业用资本创造价值的能力。“有利润的企业不一定创造价值，有价值的企业一定能够创造利润。”

　　进行了3年试点后，今年，国务院国资委开始在央企中全面推行E-VA考核。在张晓红看来，这是应对后危机时代新挑战的重要举措。

　　金融危机给实体经济带来重创，国际上一批企业陷入困境或被淘汰出局，其中一个共性原因就是过度扩张，盲目并购，大量资本投资于低效领域。而那些下大力气剥离非主业资产，清理低效资产，不断加大结构调整和产业升级力度的企业，则进一步增强了竞争力。国务院国资委引入EVA考核的用意，也是寄望于央企不要靠大规模的投资、并购、融资来做大利润总额，而是要着力做强主业，提高核心竞争力，注重可持续发展。 “目前实行的省管企业业绩考核制度，也需要根据转变经济发展方式的要求，及时进行调整完善，进一步发挥其对转方式调结构的导向促进作用。”在这次省管企业负责人会议上，山东省国资委主任谭成义开始“吹风”，并明确表示将于明年实施EVA考核。

　　这种不再以单纯的利润指标衡量企业经营水平的考核方式，无疑可遏制企业的盲目扩张，同时将彻底改变国资系统中大企业居前、小企业靠后的成绩排序。这对习惯于通过做大来做强和“论资排辈”的大型国企而言，无疑是一个巨大的挑战。

　　不过，山东的不少省管企业已开始接受这种考核方式。“这样企业就不仅要考虑利润总额，更要考虑是用多少钱赚得了这些利润。”参加培训的一位国企负责人表示，这种考核方式显然更公平，否则那些规模稍小的企业即使经营状况良好，也总是难望大企业项背；而按照EVA 考核，谁能用小钱赚大钱，那才叫真本事。

　　据悉，早在2008年，山东就有意用EVA来考核大国企。但突如其来的国际金融危机让不少大国企遭受重大冲击，山东省国资委因此推迟了EVA考核。

　　为应对金融危机，从央企到地方国企都进行了大规模投资、大手笔开发和大资本运作，“抄 底”并购也风生水起。不过，国企海外并购虽多，成功的却少。分析其中原因，某国企负责人坦言，除了部分企业盲目参与之外，国企负责人还担忧，随着中国企业的海外并购被不断抬高价格，万一并购不成功，将被认定为国资流失，难推责任。

　　不过，EVA考核下，不能盲目投资、并购，也不能无所作为。谭成义明确表示，希望山东的省管企业“进一步加大并购重组力度。当前并购重组仍是非常有利的时机，具有并购条件的企业，要实现‘十二五’的发展目标，必须把并购重组作为重要形式，力争增量的50%以上依靠并购重组实现。”在他看来，此前山东黄金集团的内蒙有色基地 、阿根廷矿产资源合作，兖矿集团33.3亿澳元收购澳大利亚菲利克斯公司100%股权等，都是值得充分肯定的投资、并购。

　　据了解，在新的EVA 考核下，为鼓励企业获取战略资源，对企业投入较大的勘探费用可按一定比例视同研究开发费用；对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。而且“即使EVA 为负，只要逐年改善，对考核评级的影响也不会太大。”张晓红说，通过在央企3年的试点，目前EVA的指标设计、调整因素、目标值确定、激励方案等已逐渐完善成熟，不仅央企，不少地方国资委也开始对EVA考核予以积极响应。 （记者 孙秀红）