中铝或吞西非铁矿“馅饼”

　　7月28日中国铝业因有重大事项在沪港两地停牌。据相关人士透露，中铝明日将签订重大矿业合作协议，其中涉及几内亚西芒杜铁矿项目可能性最大。

　　据悉，力拓今年3月曾宣布与中铝总公司签署非约束性合作谅解备忘录，双方将组建合资公司共同开发及运营位于非洲几内亚的西芒杜铁矿项目。29日，双方可能将谅解备忘录转为正式协议。按照之前的备忘录，力拓目前持有西芒杜项目95%股权，剩余5%股权由国际金融公司持有。中铝公司将通过单独出资分期注入13.5亿美元用于对未来2-3年的项目开发工作，从而获取合资公司47%的股权。

　　“之前的谅解备忘录是中铝集团和力拓签订的，今天停牌，很可能代表着明日（29日）签约可能由上市公司中国铝业直接参与操作。”安信证券分析师衡昆在接受记者采访时分析指出，这也意味着，中铝股份开始进入铝业之外的矿产新领域，特别是在目前有色金属赢利不好的情况下，铁矿石项目将对股份公司产生很大利好。

　　但是，截止到目前为止，这些项目在很多业内人士眼中仍存疑问。

　　与曾经“失败”的中铝收购力拓的案子相比，通过“几内亚铁矿项目”和力拓的“联姻”，无论从项目和资产来看，都更像“次优”选择。据公开信息披露，2008年力拓公布的勘探结果，几内亚西芒杜铁矿的已控制和推断(inferred)储量为22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，品位达到66%。

　　但是值得注意，虽然目前铁矿石价格暴涨，但这个地区丰富的资源至今并未有公司开采。“几内亚这个项目勘探风险不容忽视。这个项 目 深 处 内 陆 ， 不 仅 需 要 勘 探 成本，路和深水港都需要重新建设，必然需要付出更高的成本。”一位矿山资深人士表示。记者了解到，西芒杜铁矿项目处于几内亚内陆地区，距离沿海地区900公里。力拓在1996年发现该资源后，每年都花费 大 量 成 本 进 行 勘 探 ， 力 拓 曾 在2008年表示，其每月的钻探等成本超过了2000万美元。

　　“之所以在这一项目上引入中铝作为战略伙伴，更为关键的是因为政治风险的考虑。”上述矿山人士坦言。他告诉记者，力拓早在2003年就 取 得 的 对 这 一 项 目 的 开 发 权 ，2008年突然遭到几内亚政府的质疑。8月，力拓称对西芒杜铁矿的所有权被几内亚政府废除，而此后力拓高层一直不断与几内亚总统和相关部长进行协调，至今未果。

　　“面对如此尴尬的局面，一向‘趾高气昂’的力拓开始低头向中铝抛出‘橄榄枝’。实际上也是试图通过这次合作让中国政府帮助协调。”上述人士告诉记者，但是这个“馅饼”中铝并不意味着很容易吃。从现实情况来看，中国企业近些年在非洲投资异常谨慎，很大程度上由于非洲国家政局不稳定所带来的风险极高，甚至可能连基本的勘探权、开采权都无法得到保证。

　　“中铝入局后，最大的风险仍然是几内亚政局近几年不断动荡，这为项目开发带来很大的不确定因素。”衡昆表示。对中铝而言，本次合作虽为其开启了一个全新的国际舞台。但能否将这一项目所存在的不确定因素化解，后期仍将面临不小的挑战。