人民币升值带来投资机会

　　虽然市场预期一年内人民币对美元升值空间不大，或在3%以内，但是目前看来，人民币的中长期升值的态势仍没有改变。在这样的大背景下，个人理财尤其是股市的投资机会值得重新审视。

　　一般而言，人民币升值对于股市的影响可以从资金面和企业基本面来考虑。一方面，国际市场上的资金趋于流入本币有升值潜力的地区，但具体是进入股市、债市还是实体经济则充满不确定性，期间结构性的流动反而有可能会加剧股市的振荡。

　　另一方面，从企业盈利的层面看，华泰证券最新的报告认为，人民币升值，企业受益来自三个方面：第一，进口成本下降，对于需要进口设备、原材料的企业来说降低了成本，如进口铁矿石、原油、纸浆、各种设备等；第二，外汇汇兑收益，持有外债的企业将减少实际偿还额而受益，如航空企业持有外债都较多，故而也是收益；第三，人民币资产升值，使得持有人民币资产经营的企业财富效应明显，如房地产业、银行业，这些企业还将受到外资的追捧。故而这几类上市公司，都是在人民币升值背景下值得关注的。

　　当然，也要注意到，人民币升值也会使得一些出口行业受到损失，如纺织服装、汽车、机械、家电等。此前央行强调，在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式，为企业结构调整留出相应的时间，使企业逐步消化人民币汇率浮动的影响，促进产业有序转移和升级，保持我国企业在国际市场上的总体竞争力，引导就业更多向服务业转移。

　　对于外币的汇兑问题，在个人理财用户中普遍存在一个现象，即一听闻人民币要升值就将手中的外汇兑换为人民币。但一些银行理财人士认为，目前人民币的短期升值空间较小，同时外币理财产品的回报一般也高于人民币理财产品，因此建议购买短期的外汇理财产品。以中行最近推出的“7日自动滚续理财”产品为例，有人民币和澳元两种投资币种可选择，人民币的投资收益(年率)为1.72%，澳元的相对较高为2.2%。

　　对于募集人民币进行境外投资的代客境外理财产品 (QDII)，根据ING的最新调查显示，QDII产品在中国越来越受欢迎，有90%的受访中国投资者考虑在2010年投资QDII产品。但相关人士提醒，投资QDII产品，一要考虑到人民币的升值风险，中间有汇兑损失，另一方面则是在今年全球资本市场的大环境之下，QDII的投资收益堪忧。中国银河证券基金研究中心的数据显示，2010年上半年QDII基金净值增长率平均值为-10.61%。(李丹丹)