股市下跌日元走软 日政局动荡增二次探底风险

　　日本第22届国会参议院选举结果12日凌晨揭晓，执政的民主党获得44个议席，未能保住参议院过半席位，丧失参议院控制权。不过民主党党首、首相菅直人12日凌晨第一时间表态，不会因此辞去首相职务。

　　上任刚一个多月的日本新首相当前面临的是如何在政治困境中继续推行财政和税制改革，减少政府债务压力，目前来看，受选举失利影响政策难以落实，经济的二次探底风险可能加大。当前市场对当前政府执政效力持悲观态度，12日日本股市在亚太市场逆市下跌，日元汇率也受投资者信心不足影响下挫。

　　提议提高消费税是民主党失利主因

　　提议调高消费税被各界普遍认为是民主党惨败的最大原因。三菱日联信托银行首席外汇经理人井上秀明说：“民主党政府如果认定是消费税导致败选，以后可能不会轻言加税。”

　　菅直人选前表示，为减轻日益恶化的公共债务问题，民主党考虑把消费税由5%调高至10%，不料这项提议导致民主党支持率骤降且选情告急。选民普遍认为，即使增税势在必行，也不能一下子升至10%。

　　东京一名从事物业管理的60岁男性选民告诉媒体记者，他认为民主党输在消费税问题上，当前日本经济不景气，民众生活困顿，不是讨论提高消费税的合适时机。

　　眼看增税提议不得民心，菅直人又在投票前夕改口说，至少在下次众院选举前都不会提高消费税，也就是三年内不会调升，他的立场反复导致选民的混淆与不信任，凸显执政党对于如何解决庞大公共债务仍拿不定主意。

　　从日本战后历史看，增税问题往往成为执政党的“鬼门关”。1979年，时任首相大平正芳提出设立普通消费税，招致接下来大选惨败。1989年，时任首相竹下登因消费税问题和政治资金丑闻被迫辞职。1997年，桥本龙太郎内阁提高消费税率至5%，翌年参议院选举遭遇惨败，桥本内阁总辞职。菅直人本人在12日凌晨新闻发布会上也认为，“唐突”抛出消费税问题是选举败因。

　　不过，日本商界人士另有看法。最具影响力的综合性经济团体日本经济团体联合会会长米仓弘昌认为，有关消费税的议题并非民主党的“败因”，选举结果是“选民对菅直人上台前8个月民主党政权的评判”。米仓说，为国家利益计，民主党政府和新一届国会不应该搁置有关提高消费税的讨论。

　　减债前景堪忧

　　民主党及其小盟党国民新党在参议院丧失控制权，意味着日本政坛重现2007年参议院选举以后朝野政党分控众参两院的“扭曲国会”。“扭曲国会”的直接后果是民主党政府的财政税制改革蓝图可能落空，从而使日本债务前景和中长期经济形势雪上加霜。

　　日本2010财政年度政府债务总额升至国内生产总值的229%，位列经济合作与发展组织所有成员国之首；财政赤字相当于国内生产总值(G DP)的9.3%，比重超过深陷债务危机的欧元区成员国希腊。

　　菅直人上台后提出三阶段实现财政平衡的路线图，力争在2020财年前使中央和地方基础财政收支实现盈余。为实现这一目标，税收等增收措施势在必行。

　　日本经济界和市场人士担心，民主党政权遇挫后，可能怯于强力推动提高消费税，使得这一关系日本长期财政平衡和经济增长的政策只能束之高阁。

　　《华尔街日报》的文章认为，接下来几天，也可能是几个星期内，日本的政治领袖将深陷讨价还价的泥潭。菅直人一边要力争在议会中寻找友善的反对党进行合作，一边又要受自己政党的批判。

　　投资者尤其担心菅直人难以实现其限制债务的承诺。德意志银行首席日本利率策略师山下诚说，根据这一选举结果，他的承诺“毫无意义”。

　　《日本经济新闻》在12日社论中呼吁朝野两大政党搁置分歧，继续推进菅直人倡议的财政和税制改革，“当前日本形势下，没有余力坐视朝野对立导致政策僵局”。

　　受投资者担心日本政局可能进入动荡期。东京股市12日在亚太市场逆市走低。截至当日收盘时，日经股指下跌37.21点，收9548.11点。东京证券交易所股票价格指数下跌3 .51点，收857.70点，跌幅为0.41%。

　　日元在汇市的表现同样反映了投资者对政局的担忧。12日日元兑欧元和美元在亚太市场走软，美元兑日元一度升至89.15的2周高点，东京的外汇交易员透露，其中有一家日本主要信托银行的日元卖盘规模特别庞大。

　　从更长远的角度上看，因政局不稳造成的日元卖盘可能将持续在未来几个月之间。三菱日联信托银行的高级外汇交易员表示，当前政局下无法期待海外投资者买入日元。

　　日本央行对抗通缩的压力上升

　　经济学家们表示，联合政府在中期选举中遭遇惨败后，日本央行抗击通缩的压力多半将进一步提升。

　　日本现任首相菅直人已经失去了对于国会参院的控制权，这意味着他只能依靠少数参院席位来设法让议案获得通过。尽管这可能影响政府削减债务负担的执行能力，但他的竞选对手至少已经同意对抗物价下滑的经济痼疾。

　　第一生命研究所驻东京的首席经济学家熊也英生表示：“各党派间已就通缩问题不能视而不见的观点达成共识，因此日本央行所面临的压力可能提升。”

　　外媒分析，日本央行行长白川方明以及其他央行高官们不太可能在本周的议息会议上采取行动，尽管经济增速放缓以及政府压力可能迫使其在未来几个月里做出放宽货币政策的决定，诸如通过购买债券等手段。

　　法国农业信贷的分析师加藤俊表示：“在经济增速放缓的不利形势下，日本政府可能将打击通缩作为其基础经济政策。”(闫磊)