次新基金集体沦陷 亏钱效应吓退基民

　　1元的净值防线失守，不仅让基金持有人无奈，也令本来就黯淡的基金销售市场雪上加霜。

　　1 元，这是一只新基金的起跑线。但在今年以来的熊市行情下，次新基金却在起跑线上栽了跟头。1元的净值防线失守，不仅让基金持有人无奈，也令本来就黯淡的基金销售市场雪上加霜。

　　次新基金集体沦陷

　　根据Wind统计，自去年四季度至今年一季度末，总共有52只非货币类开放式基金投入运作，但颇为尴尬的是，除了大摩强收益债券基金仍然站在1元面值以上外，其他51只开放式基金全部在1元面值之下运行。而且，这批次新基金自成立以来的净值平均跌幅达到了17.8%。

　　从上述次新基金情况看，受伤最为严重的当数指数型产品。Wind统计显示，成立于2009年12月的博时超大盘ETF、南方深成指ETF和博时超大盘ETF联接这3只基金在成立以来的约半年中，基金净值跌幅超过了30%。同时，在这批次新基金之中有17只自成立以来的净值跌幅在20%～30%之间。其中，除了浦银安盛红利精选和南方策略优化是非指数型基金外，其他品种都是指数基金。值得一提的是，成立于今年一季度末的易方达上证中盘ETF自成立以来就让原始认购的投资者损失了19.93%。

　　尤其令人关注的是，根据Wind统计，与同类基金相比，上述博时超大盘ETF、南方深成指ETF和博时超大盘ETF联接这3只基金在可比较的593只基金之中，分别名列第593位、第592位和590位。处于“垫底”位置的博时超大盘ETF也是目前单位净值最少的品种，经过折算后，该基金目前的单位净值仅为0.185元。该基金今年曾进行过一次份额拆分，拆分折算后份额从14.07亿份折算为51.88亿份，其后又经过一轮下跌，最终净值落入0.2元以内。

　　不过，如果与同期基金业绩基准作比较，上述52只非货币类开放式基金还是有部分品种今年来“跑赢”了业绩比较基准。Wind统计显示，上述52只基金之中有15只今年来“跑赢”了各自的业绩基准。其中，天弘周期策略、景顺长城能源基建和汇丰晋信中小盘这3只基金“跑赢”业绩基准的幅度最大，分别达到了8.92%、7.32%和6.09%。值得一提的是，在这批基金中不乏上半年损失惨重的指数型基金，如银华沪深300、海富通中证100、南方深成ETF及其联接产品，都以微弱幅度战胜了各自的业绩基准。

　　覆辙犹在 新基金销售越发困难

　　从相对排名看，这批次新基金表现最好的也只处于同类基金“中游”水平。根据Wind统计，在593只可比基金中，相对排名最好的依次是东吴新经济、汇添富策略回报和天弘周期回报，三者今年以来在593只可比基金分别名列第237位、第244位和第262位。

　　那些更加“新”的基金也没有让原始认购者享受到1元面值以上的乐趣。相反，这些成立较晚的基金的“亏损效应”也非常明显。Wind统计显示，在今年4月至5月末这两个月时间中，有24只非货币类开放式基金成立。其中，只有鹏华信用增利A、B和建信上证社会责任ETF目前维持在面值以上，其余品种都在1元面值以下运行(含经折算的华宝兴业上证180价值ETF)。而且，就“亏损速度”来说，广发内需增长、光大保德信中小盘、华宝兴业上证180价值ETF和国投瑞银沪深300金融这4只在今年4月成立的次新基金净值折损都超过了10%，“亏损速度”之快让投资者意外。

　　一家券商FOF基金经理认为，一般情况下，新基金有6个月的建仓期，“在如此之长的时间里，手握巨资的基金经理们往往可以有充足的建仓时间，以便其深入思考市场运行方向。因此与那些有历史股票仓位的老基金相比，次新基金的基金经理存在很大的主动性。”

　　这位人士提醒，出于收取管理费等因素的考虑，不少次新基金可能采取更加激进的策略，而贸然进行大规模建仓。这位人士提醒，上述不顾基金投资者利益的做法将出现非常不利的结果，“一方面，基金投资者会对接下来的新基金发行‘望而却步’，反过来也加深了新基金销售的难度。另一方面，当市场出现反弹时，这些次新基金的原始认购会进行止损赎回，从而加重市场的压力。”作者 谢潞锦